L’or comme investissement refuge
L’or est historiquement valorisé pour sa capacité à conserver la valeur et à servir de moyen d’échange. Il est considéré comme un actif refuge en période d’instabilité et est vu comme une protection contre l’inflation et la dépréciation de la monnaie. Les banques centrales détiennent la plus grande quantité d’or, avec 1 136 tonnes achetées en 2022. L’or montre généralement une relation inverse avec le dollar américain et les obligations du Trésor américain. Il a tendance à augmenter lorsque ces actifs perdent de la valeur, servant d’outil de diversification. Le prix de l’or est influencé par l’instabilité géopolitique, les craintes de récession, les taux d’intérêt et le comportement du dollar américain. Un dollar fort a tendance à faire baisser les prix de l’or, tandis qu’un dollar plus faible peut les augmenter. La légère baisse des prix de l’or à environ 590 MYR par gramme est juste un bruit quotidien par rapport à un contexte beaucoup plus vaste. Nous observons une lutte classique entre des taux d’intérêt élevés, qui pèsent généralement sur l’or, et une forte demande sous-jacente. L’essentiel est de considérer les grandes forces en jeu, pas seulement le mouvement d’un jour. La Réserve fédérale américaine a maintenu des taux d’intérêt fermes tout au long de 2025 pour lutter contre une inflation qui est restée obstinément supérieure à 3 %. Cette politique renforce le dollar américain et rend les actifs non générateurs de revenus comme l’or moins attrayants pour le moment. Nous avons vu cette corrélation se réaliser à plusieurs reprises durant le cycle de hausse des taux qui a commencé en 2022.Frénésie d’achats des banques centrales
Cependant, un solide soutien semble maintenir le prix contre d’autres baisses significatives. Les banques centrales ont poursuivi leur frénésie d’achats observée les années précédentes, avec des données du Conseil mondial de l’or montrant qu’elles ont déjà ajouté plus de 800 tonnes à leurs réserves cette année. Cette demande soutenue, en particulier des marchés émergents, offre un fort soutien. L’instabilité géopolitique demeure également un facteur clé, les tensions non résolues dans plusieurs régions maintenant la demande pour des actifs refuges. Cette incertitude sous-jacente explique pourquoi la volatilité implicite dans les options sur l’or n’a pas chuté, malgré l’évolution des prix limitée au cours des derniers mois. Le marché prend clairement en compte le risque d’un événement soudain. Nous devons également nous positionner pour un potentiel changement de politique de la Fed à l’approche de 2026. Toute indication que des baisses de taux sont à l’horizon pourrait déclencher un rallye significatif de l’or. Utiliser des options d’achat à long terme nous permet de nous positionner pour cette hausse avec un risque limité, dans le cas où l’environnement à taux élevés persisterait plus longtemps que prévu.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
