La paire EUR/JPY se situe à 175,65 lors des échanges européens de lundi. Les perspectives restent positives, avec un mouvement à la hausse soutenu par un RSI à 14 jours supérieur à 56,85 et le prix se maintenant au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 100 jours.
Niveaux de Résistance et Cibles
La résistance pour l’EUR/JPY se situe entre 176,90 et 177,00, correspondant au sommet du 13 octobre. Un mouvement soutenu au-delà de ce niveau pourrait propulser le prix vers des cibles à 178,00 et, par conséquent, à 178,50.
À la baisse, le premier niveau de support se trouve à 174,82, au plus bas du 17 octobre. Si ce niveau est franchi, nous pourrions assister à une nouvelle baisse vers 172,35 et potentiellement 171,25.
Le Yen japonais subit une pression en raison de la continuité des politiques favorisant des conditions monétaires faciles. Un retard supplémentaire dans l’augmentation des taux de la Banque du Japon (BoJ) pourrait peser sur le Yen, renforçant l’EUR/JPY.
L’alerte imminente sur l’indice des prix à la production (IPP) allemand, ainsi que la sélection du PM au Japon, influencera les sentiments économiques au Japon et dans la zone euro. L’élection prévue de Sanae Takaichi en tant que PM stimule l’optimisme du marché quant à des mesures fiscales expansives et à une poursuite de l’assouplissement des politiques.
Impact des Politiques de la BCE et de la BoJ
La valeur du Yen est corrélée aux politiques de la BoJ, aux différences de rendement entre les États-Unis et le Japon, et au sentiment global de risque. Historiquement, le Yen s’est déprécié avec des politiques ultra-flexibles (2013-2024), mais des changements politiques récents pourraient offrir un soutien.
L’EUR/JPY maintient une position favorable au-dessus de 175,50 en début de semaine. Nous observons que le marché envisage l’élection de Sanae Takaichi comme le prochain Premier ministre du Japon, ce qui indique fortement une continuation de la politique monétaire laxiste. Cette perspective fondamentale exerce une pression à la baisse sur le Yen, au profit de la paire.
Nous notons que le dernier indice des prix à la consommation (IPC) de base national du Japon pour septembre s’élève à 1,8 %, redescendant en dessous de l’objectif de 2 % de la Banque du Japon. Ces données donnent à la nouvelle direction prévue de nombreuses raisons de retarder des augmentations significatives des taux d’intérêt, renforçant le récit du Yen faible. Les traders se sentent donc de plus en plus à l’aise pour parier contre le Yen à court terme.
En revanche, les responsables de la Banque centrale européenne (BCE) ont continué à signaler une position de hausse, alors que l’inflation de base dans la zone euro reste persistante au-dessus de 3 %. Cette divergence de politique élargit l’écart entre les obligations d’État à 10 ans allemandes et japonaises, qui dépasse désormais 360 points de base. Le carry trade en faveur de l’Euro par rapport au Yen reste très attractif dans ces conditions.
Pour les traders de produits dérivés, cet environnement soutient l’achat d’options d’achat sur l’EUR/JPY ou la construction de spreads call haussiers pour limiter les coûts. Nous voyons le niveau de 177,00 comme la première résistance majeure, avec une rupture soutenue ouvrant la porte à notre prochaine cible de 178,00. Utiliser des options nous permet de capitaliser sur ce mouvement à la hausse prévu tout en définissant notre risque.
Nous devons également gérer le risque, en gardant à l’esprit les courtes récupérations brusques du Yen en 2024 lorsque les changements de politique ont été annoncés pour la première fois. Une rupture décisive en dessous du niveau de support de 174,82 serait notre premier signal d’alerte que la tendance s’affaiblit. Des traders prudents pourraient envisager d’acheter des puts hors de la monnaie bon marché comme couverture contre une éventuelle inversion de politique ou un changement de sentiment du marché.
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