USD/CAD reste stable, ayant atteint un sommet de six mois autour de 1.0480 plus tôt. Les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine maintiennent un sentiment de risque mondial fragile. Le dollar canadien se stabilise par rapport au dollar américain, alors que le billet vert est sous pression à cause des disputes commerciales et des attentes de baisses de taux d’intérêt supplémentaires par la Réserve fédérale. USD/CAD se négocie actuellement autour de 1.0438 après avoir atteint un sommet de 1.0479. Le bras de fer commercial entre les États-Unis et la Chine refait surface, avec des menaces et des mesures de représailles croissantes de part et d’autre. Un potentiel accord commercial sectoriel entre les États-Unis et le Canada est examiné alors que les tensions sur les exportations d’automobiles, d’acier et d’énergie se poursuivent.

Dollar canadien et prix du pétrole brut

Les augmentations potentielles du dollar canadien sont limitées par la baisse des prix du pétrole brut, le West Texas Intermediate (WTI) se rapprochant d’un plus bas de cinq mois autour de 58 $ le baril. Les traders déplacent leur attention vers la Banque du Canada, réévaluant les perspectives de baisse des taux pour la réunion de politique monétaire du 29 octobre, après des données positives sur le marché du travail. Le rapport sur l’emploi de septembre au Canada a révélé un fort gain d’emplois, ce qui soulage une partie de la pression sur la Banque du Canada. Les chances de réduction de 25 points de base sont d’environ 50-55 %, en baisse par rapport à 70 % plus tôt ce mois-ci. L’attention se porte également sur la Réserve fédérale, avec une probabilité de 97 % d’une baisse de taux lors de la réunion d’octobre, et une probabilité de 94 % d’une nouvelle baisse en décembre. Les commentaires des responsables de la Fed suggèrent un éventuel assouplissement de la politique, le gouverneur Waller plaidant en faveur de baisses de taux, citant le taux neutre inchangé et la résilience économique.

Perspectives USD CAD avant les réunions des banques centrales

Nous voyons le USD/CAD se maintenir près de 1.0438, mais cette stabilité semble fragile avant les réunions des banques centrales dans deux semaines. L’escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine a fait grimper la volatilité du marché, avec l’indice VIX récemment en hausse de plus de 18 %. Les traders devraient envisager d’acheter des options pour se protéger contre un mouvement brusque, car une sortie de cette fourchette devient de plus en plus probable. Le discours imminent du gouverneur Macklem est le prochain catalyseur important, et nous écouterons les éventuelles indications d’assouplissement étant donné la chute du WTI à environ 58 dollars le baril. Cette faiblesse persistante du pétrole, une exportation clé pour le Canada, pèse lourdement sur le dollar canadien et pourrait forcer la Banque du Canada à assouplir sa position. Si Macklem privilégie la croissance par rapport à l’inflation, récemment mesurée à 2,4 %, nous pourrions voir les chances d’une baisse de taux le 29 octobre grimper bien au-dessus de la tarification actuelle de 55 %. Du côté américain, le marché anticipe presque entièrement une baisse de taux de la Réserve fédérale le 30 octobre, avec une probabilité de 97 % intégrée. Cette certitude fait suite au dernier rapport sur l’emploi aux États-Unis, qui a montré un ralentissement de l’embauche pour le deuxième mois consécutif, fournissant aux responsables favorables à l’assouplissement les données nécessaires pour justifier une politique accommodante. Cette attente limite toute hausse significative du dollar américain, rendant difficile pour USD/CAD de retester ses récents sommets près de 1.0480. Le principal enjeu commercial tourne autour de la divergence potentielle des politiques entre les deux banques centrales à la fin du mois. Si la Banque du Canada maintient ses taux, tandis que la Fed procède avec sa baisse prévue, l’écart de taux d’intérêt se réduira en faveur du CAD, ce qui fera probablement descendre le USD/CAD. Nous voyons certains traders se positionner en vue de ce résultat en regardant les retournements de risque baissiers, anticipant un retour vers le niveau de support de 1.0350 observé début septembre.

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