Outils de Politique Monétaire
La PBOC est chargée de maintenir la stabilité des prix, y compris la stabilité du taux de change, et de promouvoir la croissance économique par des réformes financières. C’est une entité appartenant à l’État sous la République populaire de Chine, avec le Parti Communiste Chinois exerçant une influence sur sa gestion. La PBOC utilise divers outils de politique monétaire, incluant le Taux de Repo Inversé à sept jours, le Mécanisme de Prêt à Moyen Terme et le Taux de Réserve. Le Taux de Prêt Préférentiel influent également sur les taux d’intérêt des prêts, des hypothèques et des économies, affectant les taux de change du Renminbi. La Banque Populaire de Chine a fixé le taux de référence du yuan beaucoup plus fort que prévu à 7,0995. Cela intervient malgré des données récentes montrant que la croissance du PIB de la Chine au troisième trimestre a ralenti à 4,8 % et que l’activité manufacturière est à l’arrêt. Cela suggère un effort délibéré pour éviter que la monnaie ne se déprécie davantage face aux difficultés économiques.Stabilité du Taux de Change
Pour nous, cela renforce l’idée que l’objectif principal de la banque centrale est la stabilité du taux de change, un schéma que nous avons également observé lors des ralentissements économiques de 2023 et 2024. En utilisant des outils comme des fixes solides quotidiens, la PBOC trace effectivement une ligne contre une dépréciation excessive du yuan. Les traders ne devraient pas s’attendre à ce que la banque centrale permette un déclin rapide de la monnaie, même si les données économiques déçoivent encore. Cette forte orientation officielle implique que la volatilité à court terme de l’USD/CNY pourrait être contenue. Les traders en dérivés pourraient envisager des stratégies profitant d’un comportement stable, comme la vente d’options à court terme. Le risque est qu’un choc économique majeur pourrait obliger la PBOC à abandonner cette politique, mais pour l’instant, parier contre leur détermination semble imprudent. Dans les semaines à venir, nous surveillerons tout changement des taux politiques clés comme le Taux de Prêt Préférentiel (LPR) ou le Taux de Réserve (RRR). La déclaration récente de la Réserve fédérale des États-Unis maintenant les taux en raison d’une inflation persistante de 3,1 % continue de soutenir un dollar fort, ajoutant une pression à la position de la PBOC. Tout abaissement de taux surprise en Chine pourrait mettre à l’épreuve l’engagement de la banque centrale envers un yuan stable.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
