Le Fed signale une réduction des taux d’intérêt
Le Président de la Fed, Powell, a annoncé que la banque centrale est prête à réduire les taux d’intérêt de 0,25 point plus tard ce mois-ci, malgré les inquiétudes concernant une fermeture du gouvernement et une embauche faible. Pendant ce temps, les attentes pour une réduction des taux en octobre restent inchangées avec presque 100 % de probabilité. L’instabilité politique au Japon, en particulier avec le parti Komeito quittant la coalition au pouvoir, pourrait affecter la capacité de la Banque du Japon à augmenter les taux. La politique monétaire très accommodante de la BoJ de 2013 à 2024 a conduit à une dépréciation du yen, mais ses récentes ajustements de politique lui apportent un certain soutien. Le yen japonais est souvent considéré comme une valeur refuge, attirant l’attention en période de turbulences en raison de sa stabilité perçue, ce qui peut augmenter sa valeur par rapport aux devises plus risquées.Affaiblissement du dollar américain et environnement d’aversion au risque
L’environnement semble propice à un dollar américain plus faible face au yen, alors que la Réserve fédérale signale une réduction des taux d’intérêt pour plus tard dans le mois. Cela semble être une réponse directe à un ralentissement de l’économie américaine, le dernier rapport sur l’emploi de septembre 2025 montrant un gain de seulement 95 000 emplois, bien en dessous des prévisions. Historiquement, lorsque la Fed a commencé un cycle de réduction, comme à la mi-2019, le dollar est généralement entré dans une période de faiblesse. D’autre part, la Banque du Japon semble coincée, même après avoir commencé à normaliser sa politique en 2024. Les luttes de pouvoir au sein de la coalition au pouvoir rendent difficile pour la BoJ d’envisager d’autres hausses de taux, en particulier avec une économie toujours fragile. Les récentes données sur l’inflation au Japon, avec un taux de 1,9 %, donnent aux décideurs une excuse pour attendre plutôt que de risquer un resserrement en période de ralentissement mondial. Le facteur principal actuellement est l’état d’esprit d’aversion au risque, alimenté par les tensions commerciales croissantes entre les États-Unis et la Chine. Le yen agit comme une devise refuge classique, attirant les investissements alors que les traders fuient les risques. Nous avons observé un comportement similaire pendant le différend commercial de 2018-2019, lorsque l’indice de volatilité CBOE, ou VIX, a fréquemment dépassé 25, signalant un stress élevé sur le marché et une fuite vers la sécurité. Considérant ces dynamiques, nous croyons que des positions longues dans les dérivés du yen, comme l’achat d’options d’achat JPY ou d’options de vente USD/JPY, sont justifiées. Ces stratégies bénéficieraient d’une baisse du taux de change USD/JPY, ce qui semble probable compte tenu de la position accommodante de la Fed et des conflits commerciaux en cours. L’incertitude accrue suggère également que la volatilité elle-même pourrait être un commerce rentable, peut-être par le biais de straddles d’options. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader dès maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
