Considérations prudentes du Conseil de direction
Le Conseil de direction avance prudemment, en considérant les risques et les incertitudes. Les changements dans le commerce continueront probablement d’imposer des coûts, malgré leur impact sur l’activité économique. Le Conseil vise à soutenir la croissance économique tout en contrôlant l’inflation. Le Conseil évalue l’évolution des exportations face aux tarifs américains et aux changements dans la relation commerciale. Ils surveillent également les répercussions potentielles sur les investissements commerciaux, l’emploi et les dépenses des ménages. Les perturbations commerciales et les changements dans les chaînes d’approvisionnement peuvent influencer les prix pour les consommateurs et les attentes en matière d’inflation. Avant l’annonce, le taux USD/CAD était de 1,3761, en hausse de 23 pips. Les marchés s’attendaient largement à cette réduction, avec des prévisions de nouvelles baisses d’ici juin, y compris la réduction de 25 points de base d’aujourd’hui. Avec la Banque du Canada maintenant dans un cycle de baisse tandis que la Réserve fédérale américaine reste en attente, l’écart de politique entre les deux pays se creuse. Les données récentes américaines d’août 2025 ont montré que l’inflation de base restait stable à 3,2 %, suggérant que la Réserve fédérale n’est pas susceptible de réduire les taux bientôt. Cet environnement favorise des stratégies qui parient sur le dollar américain contre le dollar canadien, poussant probablement le couple USD/CAD vers le niveau de 1,4000 observé pour la dernière fois début 2024.Perspectives de la courbe des taux canadienne
La réduction des taux devrait également provoquer un aplatissement de la courbe des taux canadienne, un schéma classique observé aux premiers stades des cycles de baisse passés. Cela signifie que l’on s’attend à ce que les rendements obligataires à court terme chutent plus rapidement que ceux à long terme. Les traders de dérivés devraient envisager de mettre en place des échanges d’aplatissements, ce qui peut être fait en achetant des contrats à terme sur les obligations gouvernementales du Canada à deux ans (BAX) tout en vendant simultanément des contrats à terme sur les obligations à dix ans (CGB). Le ton prudent de la Banque indique que de futures réductions de taux dépendent fortement des données à venir, surtout avec une inflation sous-jacente encore autour de 2,5 %. Le marché prévoit une probabilité de 52 % d’une nouvelle baisse en octobre, rendant les prochains rapports sur l’emploi et l’inflation CPI des déclencheurs critiques pour la volatilité du marché. Nous pensons qu’acheter des options straddle sur le dollar canadien, qui profitent d’un grand mouvement de prix dans les deux sens, est une manière sensée de négocier ce risque d’événement.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
