Nouvelle approche pour couvrir les risques
Wilson suggère que cette nouvelle approche tient compte du potentiel de croissance limité des actions américaines par rapport aux obligations du Trésor. Elle répond également à la demande de rendements plus élevés à long terme des obligations. Il considère l’or comme une couverture résiliente qui fonctionne aux côtés des actions de haute qualité. Le modèle traditionnel 60/40 repose sur un équilibre entre actions et obligations, tandis que l’or introduit un nouvel élément défensif. Wilson préfère les obligations du Trésor à court terme, spécifiquement les bons de cinq ans, pour bénéficier de meilleurs rendements à moyen terme. Selon Wilson, l’or et les actions servent de protections : les actions offrent un potentiel de croissance, et l’or agit comme un refuge lorsque les taux d’intérêt réels diminuent. Son point de vue émerge alors que les actions américaines se redressent ; le S&P 500 et le Nasdaq atteignent de nouveaux sommets malgré les tendances historiques moins favorables de septembre, influencées par l’annonce des tarifs de Trump le 2 avril. Avec le S&P 500 et le Nasdaq atteignant de nouveaux sommets, nous devrions envisager des stratégies reflétant un potentiel de hausse limité à partir de maintenant. Nous pouvons utiliser des dérivés pour vendre des options d’achat hors de la monnaie sur nos actifs actuels, générant des revenus pendant que le marché pourrait évoluer latéralement. Cela est particulièrement attrayant, car le VIX, une mesure de la volatilité du marché, est tombé à 13,5, un niveau bas jamais atteint depuis le quatrième trimestre de 2023, rendant les primes d’options attractives pour les vendeurs.L’or comme couverture efficace
Nous devrions désormais considérer l’or comme la couverture la plus efficace, notamment avec les préoccupations inflationnistes persistantes. Nous avons constaté historiquement que l’or présente une forte corrélation inverse avec les taux d’intérêt réels ; une baisse de 1 % des rendements réels a souvent correspondu à un gain à un chiffre élevé de l’or. Par conséquent, acheter des options d’achat sur les principaux ETF aurifères offre une exposition à effet de levier à tout mouvement vers la sécurité ou une baisse des taux réels. La préférence pour les obligations à court terme signifie que nous devrions ajuster nos positions sur la courbe des rendements. Un moyen pratique de mettre cela en œuvre est par le biais de contrats à terme sur les obligations du Trésor, en privilégiant peut-être des positions longues dans les contrats à terme sur les bons de cinq ans par rapport à ceux de dix ans. L’écart entre le rendement des obligations à 5 ans et celui des obligations à 10 ans s’est récemment réduit à seulement 15 points de base, rendant un commerce de courbe en pente montante une manière convaincante de capturer de potentielles évolutions des attentes de taux. Cette position prudente est renforcée par le calendrier, car nous sommes maintenant au milieu d’un mois historiquement faible pour les actions. Depuis 1950, septembre a été le mois le moins performant pour le S&P 500, avec une baisse moyenne d’environ 1 %. Ce vent saisonnier défavorable fournit une autre raison d’acheter des options de protection et de constituer des couvertures dans des actifs comme l’or pour les semaines à venir.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
