La baisse des demandes de prêts hypothécaires
La poursuite de la diminution des demandes de prêts hypothécaires, en particulier dans l’indice d’achat, confirme que le marché immobilier reste sous pression. Même si les taux hypothécaires à 30 ans ont légèrement baissé à 6,64 %, ils restent suffisamment élevés pour décourager les nouveaux acheteurs. Cette faiblesse dans le secteur immobilier indique clairement que des taux d’intérêt plus élevés ont un impact sur l’économie en général.
Ces données constituent un nouvel élément de preuve pour que la Réserve fédérale prenne une pause lors de sa prochaine réunion de septembre. Ce rapport, combiné à un rapport sur l’emploi légèrement moins bon de ce mois d’août, qui a montré un gain modeste de 160 000 emplois et une augmentation du taux de chômage à 4,0 %, renforce l’idée d’une économie en ralentissement. Les données sur l’inflation de juillet 2025 ont également montré que l’index des prix à la consommation de base a légèrement diminué à 3,4 %, offrant à la Réserve fédérale plus de marge pour faire une pause.
Le cas pour des taux d’intérêt stables
Pour les traders, cela renforce l’argument en faveur de positions anticipant des taux d’intérêt stables ou en baisse à moyen terme. Nous devrions examiner les options sur les contrats à terme sur le Trésor, car le marché évalue maintenant une probabilité de près de 95 % qu’il n’y ait pas de hausse des taux en septembre, selon les données de CME Group. L’accent se déplace vers le moment où les premiers abaissements de taux pourraient être anticipés début 2026.
Cette faiblesse du logement offre également des opportunités dans les dérivés d’actions, en particulier pour la protection contre la baisse des ETF de constructeurs de maisons comme ITB et XHB. Nous considérons les options de vente sur ces fonds comme un moyen direct de se positionner pour un ralentissement continu de la construction de nouvelles maisons et des ventes. La baisse constante de l’indice d’achat suggère que les bénéfices des constructeurs pourraient rencontrer des obstacles dans les trimestres à venir.
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