Inflation des services et inflation de base
L’inflation des services est restée à 5,2 % annuellement en juillet, tandis que l’inflation de base a augmenté de 4,7 % en juin à 5,0 % en juillet. Ces chiffres suggèrent des défis continus pour la Banque d’Angleterre face à des préoccupations croissantes concernant la stagflation. La principale contribution aux chiffres d’inflation élevés de juillet provient des prix des transports, avec l’Office for National Statistics notant une augmentation des tarifs aériens en raison des vacances d’été scolaires. Ce facteur saisonnier a entraîné des coûts de transport plus élevés, ce qui a considérablement affecté le taux d’inflation de juillet. Le chiffre de l’inflation pour juillet était légèrement supérieur aux attentes à 3,8 %, ce qui marque un réaccélération notable par rapport à 2,1 % observé en mai 2025. Ce chiffre ne modifie pas notre opinion sur la décision de la Banque d’Angleterre en septembre, où une pause est presque entièrement intégrée. Cela confirme que le cycle de hausse des taux, commencé à la fin de 2021, a probablement atteint son pic. Pour les traders de produits dérivés, cela limite le potentiel de hausse de la livre à court terme. La forte concentration d’expirations d’options autour du niveau de 1,3500 en GBP/USD agira probablement comme un point d’attraction, limitant la volatilité dans les semaines à venir. Les stratégies qui bénéficient d’une action des prix stable, comme la vente de straddles ou de condors en fer, pourraient être appropriées.Une image inquiétante de stagflation
Les détails sous-jacents présentent une image beaucoup plus préoccupante de stagflation. L’inflation des services de base reste obstinément élevée, tandis que des données récentes ont montré que la croissance du PIB britannique pour le deuxième trimestre de 2025 n’était que de 0,1 %, rappelant la faiblesse pendant la récession technique de fin 2023. Ce mélange toxique d’inflation persistante et de croissance proche de zéro suggère une faiblesse à long terme pour la livre sterling une fois que le marché regardera au-delà de la décision immédiate de la banque centrale. Nous devrions quelque peu ignorer le pic des gros titres causé par les prix des transports, qui était principalement dû à des augmentations saisonnières des tarifs aériens pour les vacances d’été. Le point de données le plus critique reste l’inflation persistante des services de base. C’est ce chiffre qui maintiendra la Banque d’Angleterre d’envisager des baisses de taux et qui sera le principal moteur de positionnement des devises dans le dernier trimestre de l’année.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
