Prévision des données économiques de la Chine pour juillet
La Chine s’apprête à publier ses données économiques de juillet le 15 août, avec des attentes mitigées. Certains experts suggèrent une résilience, tandis que d’autres anticipent un ralentissement de l’activité nationale.
Les analystes d’ANZ Research prévoient des améliorations dans les ventes au détail, la production industrielle et l’investissement dans les actifs fixes. Ils attribuent les éventuels gains à des politiques ciblées et à des exportations robustes malgré les tensions commerciales.
D’autre part, Moody’s Analytics s’attend à un déclin général. La croissance des ventes au détail pourrait ralentir à 4 % par rapport à 4,8 % en juin. La croissance de la production industrielle pourrait diminuer à 6,5 % contre 6,8 %, et celle de l’investissement dans les actifs fixes pourrait tomber à 2,6 % contre 2,8 %. Ils citent une confiance faible comme un facteur affectant l’investissement et la demande.
Les données récentes sur l’inflation montrent une baisse de 3,6 % d’année en année de l’indice des prix à la production, tandis que les prix à la consommation sont restés inchangés. Cela suggère que les pressions déflationnistes persistent dans certaines parties de l’économie.
Évaluation de l’efficacité des politiques de la Chine
Les données à venir seront observées de près pour évaluer l’efficacité des mesures politiques de la Chine. Cela pourrait indiquer si un soutien supplémentaire est nécessaire pour encourager la croissance dans la seconde moitié de l’année.
Avec la publication des données économiques clés de la Chine demain, nous nous attendons à un événement de forte volatilité. La divergence entre les prévisions optimistes et pessimistes signifie que le marché est prêt pour une surprise dans un sens ou un autre. La volatilité implicite sur les actifs liés à la Chine devrait être élevée, ce qui offre des opportunités spécifiques pour les traders d’options dans les semaines à venir.
La tendance sous-jacente semble faible, ce qui soutient une perspective plus prudente. La récente baisse de 3,6 % de l’indice des prix à la production montre que la pression déflationniste n’est pas un problème temporaire. Nous ne pouvons pas ignorer le frein persistant du secteur immobilier, qui a vu les ventes de maisons neuves diminuer de plus de 25 % d’une année sur l’autre dans les données du début août 2025, poursuivant ainsi la tendance observée toute l’année.
Cette potentielle ralentissement a des conséquences directes sur les matières premières. Si la production industrielle ne répond pas aux attentes, nous devrions anticiper une pression à la baisse supplémentaire sur les contrats à terme du cuivre et du minerai de fer. Nous avons observé un schéma similaire au premier trimestre de 2025 lorsque des données manufacturières faibles ont conduit à une vente massive de métaux industriels.
Étant donné l’incertitude, une stratégie qui profite d’un grand mouvement, quelle qu’en soit la direction, est prudente. Nous envisageons des straddles sur des ETF comme le FXI, qui consiste à acheter à la fois une option d’achat et une option de vente avec le même prix d’exercice et date d’expiration. Ce pari est un pari direct sur le fait que le marché réagira plus fortement que ce qui est actuellement anticipé.
Le marché des devises sera également crucial à observer. Un ensemble de données plus faibles que prévu poussera probablement le yuan offshore (CNH) vers le côté faible de sa bande de négociation par rapport au dollar. La Banque populaire de Chine est intervenue par le passé pour ralentir la baisse du yuan, comme en fin 2024, donc nous nous attendons à une volatilité des deux côtés.
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