Impact sur le PIB et l’inflation
L’impact sur le PIB devrait provenir principalement d’une consommation plus faible, représentant environ deux tiers de la production américaine. JP Morgan estime que le PIB pourrait être freiné de justesse par moins de 1% dans la seconde moitié de l’année. Cela se produit alors que les stocks pré-droits de douane diminuent et que les taux de droits de douane effectifs passent d’environ 3% au début de l’année à environ 18%. Bien que l’on ne s’attende pas à une flambée incontrôlée de l’inflation, les économistes prévoient des gains de prix de base de 0,3% à 0,5% par mois. Cela pourrait faire grimper la mesure préférée de la Réserve fédérale dans la fourchette basse à moyenne de 3%. Des inquiétudes surgissent alors que l’expiration des exceptions de droits de douane pour les importations de moins de 800 $ approche le 29 août. Ce changement pourrait augmenter les prix des biens de consommation. Les entreprises montrent moins de volonté d’absorber ces coûts accrus, ce qui contribue à des inquiétudes plus larges sur le marché.Implications pour la volatilité du marché
Nous constatons une configuration pour une plus grande volatilité du marché. L’indice de volatilité CBOE (VIX) est resté relativement calme, se négociant récemment autour de 15, mais cette combinaison de facteurs pourrait facilement le faire remonter au-dessus de 20. Nous devrions envisager d’acheter des options d’achat sur le VIX avec des dates d’expiration en septembre comme couverture contre la montée de la peur sur le marché. Le ralentissement de la croissance économique, que nous avons déjà vu descendre à 1,4% au deuxième trimestre de 2025, indique une posture défensive sur les actions. Nous devrions envisager d’acheter des options de vente sur des indices boursiers larges comme le S&P 500. L’impact sur la consommation constitue une menace directe pour les bénéfices des entreprises, qui pourraient ne pas être pleinement pris en compte par le marché. La menace d’une inflation plus élevée complique les perspectives concernant les taux d’intérêt, rendant les baisses de taux de la Réserve fédérale moins probables cette année. Après une hausse de l’inflation de base à 0,4% le mois dernier en juillet 2025, toute nouvelle accélération pourrait exercer une pression sur les prix des obligations. Nous pouvons utiliser des produits dérivés pour nous positionner à cet égard en considérant des options de vente sur des ETF d’obligations du Trésor à long terme. Un catalyseur spécifique à surveiller est l’expiration le 29 août de l’exception de droits de douane de minimis. Étant donné qu’un milliard de colis sont entrés aux États-Unis sous cette règle en 2024, sa suppression va directement comprimer les marges pour de nombreux détaillants en ligne. Les traders devraient regarder les options de vente sur des ETF axés sur le commerce de détail ayant des dates d’expiration en septembre ou octobre pour capturer toute réaction négative.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
