Le USD/JPY est resté stable cette semaine en raison d’un manque de nouveaux développements, le marché attendant la publication des données sur l’indice des prix à la consommation (IPC) américain. Récemment, la paire a été observée autour de 147,84, les États-Unis convenant de modifier l’accumulation des tarifs douaniers et de réduire les tarifs automobiles à la suite des négociations commerciales.
Les perspectives techniques montrent un élan baissier limité avec une baisse modérée du RSI. Les niveaux de support sont identifiés à 147,10 et 145,80/146, tandis que la résistance se situe à 147,90 et 149,40/50, l’attrait commercial diminuant en raison de données américaines plus faibles et de changements potentielles de taux par la Réserve fédérale et la Banque du Japon.
L’incertitude politique, impliquant le leadership du PM Ishiba et des préoccupations relatives à la notation de crédit liées à la santé fiscale, pourrait soutenir la paire. Cependant, l’élan de vente du dollar américain et le rétrécissement des différences de rendement entre les titres du Trésor américain et les obligations japonaises pourraient affecter cela.
Nous observons que la paire USD/JPY se maintient autour du niveau de 147,84 alors que le marché attend les données sur l’indice des prix à la consommation américain. La publication est attendue mercredi prochain, 13 août, avec des prévisions pour une inflation de base montrant une augmentation de 0,3 % par rapport au mois précédent. Ce rapport est crucial car il influencera fortement la décision de la Réserve fédérale concernant les taux d’intérêt lors de leur réunion de septembre.
Étant donné l’incertitude entourant l’issue de l’IPC, nous pensons qu’acheter des options pour parier sur une éventuelle flambée de volatilité est une approche judicieuse. Un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre pourrait être rentable pour les traders détenant à la fois des options d’achat et de vente. En regardant en arrière, nous avons vu des pics de volatilité similaires autour des rapports d’inflation clés tout au long de la fin de 2023 et de 2024 lorsque le marché était sensible aux changements de politique de la Réserve fédérale.
Si l’inflation se révèle plus faible que prévu, nous pourrions voir la tendance de vente du dollar s’accélérer, poussant la paire vers le niveau de support de 147,10. La différence de rendement entre les obligations d’État américaines à 10 ans, actuellement autour de 4,10 %, et les obligations gouvernementales japonaises à 0,95 %, s’est rétrécie cette année. Un chiffre d’IPC faible accélérerait probablement cette tendance, rendant le yen plus attrayant.
D’un autre côté, un chiffre d’inflation étonnamment élevé remettrait en question la perspective de baisses de taux de la Réserve fédérale et pourrait envoyer la paire tester la résistance à 147,90. Des problèmes politiques nationaux, tels que la récente baisse des taux d’approbation du cabinet du PM Ishiba sur les débats de réforme fiscale, pourraient également peser sur le yen. Cette combinaison de facteurs pourrait voir la paire viser la zone de résistance plus élevée à 149,40.
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