Le taux de chômage au Canada pour juillet s’élevait à 6,9 %, restant constant par rapport au mois précédent et dépassant l’attente du marché de 7 %. Cependant, l’emploi a connu une baisse, avec un changement net de -40 800 emplois, contrairement à l’augmentation prévue de 13 500 emplois.
Le taux d’emploi a chuté de 0,2 point de pourcentage à 60,7 %, touchant particulièrement les jeunes de 15 à 24 ans, avec une baisse de 34 000 positions. Alors que l’emploi pour le groupe d’âge central (25 à 54 ans) et ceux de 55 ans et plus a montré peu de changement, le taux de participation a légèrement diminué à 65,2 %.
Les salaires horaires moyens ont connu une augmentation annuelle de 3,5 %, passant de 3,2 % en juin. Ces données sur l’emploi ont influencé le dollar canadien, qui a montré une légère pression baissière, avec le taux USD/CAD à 1,3760 à ce moment-là.
La Banque du Canada a maintenu les taux d’intérêt à 2,75 % et a reconnu la résilience de l’économie canadienne face aux incertitudes mondiales. Malgré une augmentation inattendue de l’emploi en juin, les données récentes du PIB ont indiqué une contraction économique en mai, avec un potentiel de légère croissance au deuxième trimestre. Les attentes du marché prévoient une poursuite de la création d’emplois en juillet, bien qu’à un rythme diminué, tandis que le taux de chômage devrait revenir à 7 %.
Le rapport sur l’emploi de juillet présente une image confuse de l’économie canadienne. Bien que le taux de chômage soit resté stable à 6,9 %, la perte significative de 40 800 emplois pointe vers une faiblesse sous-jacente. Cette contradiction suggère de se préparer à une volatilité accrue du marché dans les semaines à venir.
L’accélération de la croissance des salaires à 3,5 % est un détail clé, surtout lorsque nous avons constaté que l’indice des prix à la consommation (IPC) de Statistique Canada pour juillet montrait une inflation de base remontant à 3,1 %. Cela place la Banque du Canada dans une position difficile, rendant peu probable une baisse des taux d’intérêt malgré les faibles chiffres de l’emploi. Nous devrions donc anticiper que la banque centrale maintienne sa position à 2,75 % lors de sa prochaine réunion en septembre.
Pour les traders de devises, la tendance semble être à la baisse pour le dollar canadien. Les données sur l’emploi faibles devraient maintenir la paire USD/CAD en bonne position, la paire se rapprochant déjà de 1,3760. Nous voyons un intérêt à utiliser des options pour exprimer une opinion baissière sur le loonie, surtout à l’approche du niveau de résistance de 1,3800 qu’il n’a pas réussi à dépasser le trimestre dernier.
La forte baisse de l’emploi des jeunes est un signal d’alerte pour les secteurs axés sur la consommation de l’économie. Cela pourrait se traduire par une faiblesse dans le commerce de détail canadien et les actions discrétionnaires sur la Bourse de Toronto. Nous envisageons une position défensive, peut-être à travers des options de vente sur des FNB axés sur la consommation.
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