Impact de la révision sur les prévisions de croissance
Jeudi, le gouvernement japonais a révisé ses prévisions de croissance pour l’exercice fiscal en cours. Cet ajustement mentionne les effets des tarifs américains sur les dépenses d’investissement et l’inflation persistante impactant la consommation des ménages. Des inquiétudes ont émergé concernant un ralentissement potentiel d’une reprise axée sur la consommation pour la quatrième plus grande économie du monde. Les chiffres des dépenses des ménages de juin ont montré que le consommateur japonais est en difficulté plus que prévu. Avec les salaires ajustés à l’inflation en baisse pour le sixième mois consécutif, la Banque du Japon (BoJ) a peu de raisons d’être agressive avec les hausses de taux d’intérêt. Cela renforce notre opinion selon laquelle la BoJ restera prudente pour le reste du troisième trimestre. Cette faible image domestique a été confirmée par les données du CPI de base de Tokyo pour juillet, publiées la semaine dernière, qui étaient légèrement inférieures aux attentes à 2,1 %. Le propre “Résumé des Opinions” de la BoJ de sa réunion de fin juillet a également souligné les préoccupations des membres concernant la fragilité de la consommation. Ce flux constant de données faibles indique qu’une banque centrale est susceptible de retarder sa prochaine augmentation de taux.Implications pour les marchés des changes et des actions
Pour les semaines à venir, nous prévoyons une faiblesse continue du yen japonais comme issue la plus probable. Une stratégie d’achat d’options d’achat sur le USD/JPY, visant un mouvement vers le niveau de 161,50, semble attractive. Depuis que les données sur les dépenses ont été rapportées début juillet, nous avons déjà vu la paire tester la barrière psychologique de 160,00, montrant une demande sous-jacente persistante pour le dollar par rapport au yen. Une BoJ accommodante est également un signal positif pour les actions japonaises, car un yen plus faible bénéficie au grand secteur des exportations du pays. Le Nikkei 225 a déjà grimpé de plus de 2 % depuis le début d’août. Nous pensons que l’achat de contrats à terme sur le Nikkei 225 est un moyen direct d’exposer cette tendance, qui devrait se poursuivre tant que la BoJ reste sur la touche. La forte baisse de 5,2 % des dépenses d’un mois à l’autre suggère également une volatilité économique sous-jacente, qui pourrait ne pas être entièrement intégrée dans le marché. Cela indique que l’utilisation de stratégies d’options qui profitent des fluctuations de prix, telles que les straddles sur le yen, pourrait être prudente avant la publication des données préliminaires sur le PIB du deuxième trimestre la semaine prochaine. Une surprise dans ces données pourrait provoquer une réaction significative du marché.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
