La paire USD/CHF continue de se négocier avec une tendance baissière pour un troisième jour consécutif, sans pression de vente importante en raison de fondamentaux mitigés. Les prix restent au-dessus du bas hebdomadaire pendant la session asiatique de jeudi, se négociant légèrement au-dessus du milieu des 0,8000, enregistrant une baisse de 0,10 % pour la journée. Le dollar américain reste faible, proche d’un plus bas d’une semaine et demie, en raison des attentes d’une baisse de taux de la Réserve fédérale en septembre suite à des données économiques américaines décevantes. Les rendements obligataires américains faibles exercent une pression sur la paire USD/CHF, bien que certains facteurs empêchent de fortes paris haussiers sur le franc suisse, limitant ainsi les baisses de prix. La Suisse fait face à un tarif de 39 % sur les exportations américaines, les responsables américains rejetant un ajustement proposé du taux de tarif suisse. Cela, combiné à un sentiment de risque positif, affaiblit l’attrait refuge du CHF, offrant un soutien à la paire USD/CHF. Les mouvements futurs des prix pourraient dépendre des demandes hebdomadaires de chômage aux États-Unis et des discours des membres du FOMC à venir. La valeur du franc suisse est influencée par le sentiment du marché, la santé économique suisse et la stabilité économique européenne. La monnaie est considérée comme un actif refuge, renforcée par l’économie stable et la neutralité de la Suisse. Une dépendance à la zone euro rend le CHF sensible aux changements des politiques économiques et monétaires de la zone euro. Étant donné la tendance baissière de l’USD/CHF, nous constatons que le marché anticipe un dollar américain plus faible pour les semaines à venir. L’outil CME FedWatch montre une probabilité de plus de 70 % d’une baisse des taux par la Réserve fédérale en septembre 2025, ce qui fait pression sur le dollar. Cela suggère que toute hausse dans la paire de devises pourrait être une opportunité éphémère d’entrer dans de nouvelles positions baissières. Les récentes données économiques américaines de juillet 2025 justifient ce sentiment, notamment avec l’ISM Manufacturing PMI tombant en dessous de 50 pour le troisième mois consécutif. Nous surveillons de près les prochaines données hebdomadaires sur les demandes de chômage, car un autre chiffre élevé renforcerait les attentes d’un refroidissement du marché du travail. Ces facteurs soutiennent des stratégies dérivées qui profitent d’une baisse de l’USD/CHF, telles que l’achat d’options de vente. Cependant, nous devons également prendre en compte le vent contraire significatif pour le franc suisse causé par la situation des tarifs américains à 39 %. Ce conflit commercial crée de l’incertitude pour l’économie suisse, ce qui pourrait limiter la force du franc et empêcher une forte chute de la paire en dessous du niveau de 0,8000. Ce conflit entre un dollar faible et un franc potentiellement affaibli suggère que la volatilité pourrait augmenter. Historiquement, nous pouvons nous rappeler des dynamiques du marché de fin 2023, où les attentes concernant l’assouplissement de la politique de la Fed ont également fait chuter significativement la paire USD/CHF. Étant donné les signaux actuels, les traders pourraient envisager de vendre la paire en cas de force, mais avec prudence. L’utilisation d’options, comme un spread de vente baissier, pourrait être une manière d’exprimer cette opinion tout en limitant le risque en cas d’aggravation soudaine des nouvelles sur les tarifs pour la Suisse. Le sentiment de risque positif, avec des indices boursiers mondiaux proches des sommets annuels, réduit également la demande pour le franc suisse en tant que valeur refuge. Cet environnement rend difficile pour le franc d’enregistrer des gains substantiels par ses propres mérites. Par conséquent, la direction de la paire dans les semaines à venir sera probablement un tir à la corde entre la politique de la Fed et les risques spécifiques à la Suisse.

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