Fin faible du deuxième trimestre
Cette mauvaise lecture des commandes industrielles allemandes confirme la fin faible que nous avons observée à la fin du deuxième trimestre. L’écart est significatif, enregistrant -1,0 % alors qu’un gain de 1,0 % était attendu, ce qui est un signal d’alerte pour le secteur manufacturier. Pour les semaines à venir, nous devrions voir cela comme un signe clair de ralentissement de la dynamique de la plus grande économie d’Europe. Ce rapport s’ajoute à d’autres signes inquiétants que nous avons vus récemment. Le dernier indice PMI manufacturier flash allemand pour juillet 2025 est également resté en territoire de contraction à 48,1, marquant le quatrième mois consécutif en dessous de la barre des 50 points qui sépare croissance et contraction. En regardant en arrière, nous avons constaté un ralentissement similaire au cours de la première moitié de 2023, qui a précédé une période de stagnation économique. Étant donné la faiblesse spécifique dans la fabrication automobile et des transports, nous devrions envisager des positions baissières sur l’indice DAX allemand. Les traders pourraient envisager d’acheter des options de vente sur le DAX ou de vendre des contrats à terme sur le DAX pour se couvrir contre une éventuelle chute. Cette stratégie est renforcée par la baisse de -7,6 % des nouvelles commandes dans le secteur automobile, qui est une chute importante pour un secteur clé.Impact sur l’euro et volatilité du marché
Ces données exercent également une pression considérable sur l’euro. Une économie allemande en difficulté conduit souvent à une baisse de la monnaie unique, surtout par rapport au dollar américain. Nous pouvons constater en ligne que les marchés des contrats à terme sur les taux d’intérêt anticipent maintenant une probabilité plus faible d’une hausse des taux par la BCE en septembre, un changement par rapport à il y a quelques semaines. En examinant les tendances historiques, une baisse prolongée des commandes industrielles allemandes, comme celle que nous avons connue fin 2022 en raison de la crise énergétique, a été suivie d’une baisse sur plusieurs mois du taux de change EUR/USD. Nous pourrions envisager d’acheter des options de vente sur l’EUR/USD, prévoyant une tendance similaire si les prochaines données en provenance d’Allemagne continuent de décevoir. Cette stratégie nous positionne pour une éventuelle chute vers le niveau de 1,05 que nous avons observé l’année dernière. La faiblesse suggère également que la volatilité du marché pourrait augmenter. Nous pourrions voir l’indice VSTOXX, qui mesure la volatilité de l’Euro Stoxx 50, commencer à augmenter à partir de ses niveaux bas actuels. Acheter des options d’achat sur le VSTOXX pourrait être un moyen économique de tirer profit de l’incertitude croissante sur les marchés européens.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
