Les résultats d’AMD pour le deuxième trimestre ont dépassé les attentes en matière de revenus mais ont déçu dans le segment des centres de données, lié à l’IA. Les bénéfices ajustés par action étaient de 0,48 $, légèrement en dessous du consensus de 0,49 $. L’entreprise a enregistré des revenus de 7,69 milliards de dollars, dépassant l’estimation de 7,40 milliards de dollars.
Pour le troisième trimestre, AMD projette des revenus de 8,7 milliards de dollars, par rapport aux 8,31 milliards de dollars attendus, avec une marge brute d’environ 54 %. Les prévisions n’incluent pas les ventes de puces AI MI308 en Chine, les autorisations américaines étant toujours en attente, entraînant un impact de 1,5 milliard de dollars sur les revenus cette année en raison des restrictions à l’exportation américaines.
Le chiffre d’affaires des centres de données n’a augmenté que de 14 %, atteignant 3,2 milliards de dollars, ce qui n’a pas satisfait les attentes, surtout par rapport à la croissance beaucoup plus forte de Nvidia. La PDG Lisa Su a évoqué la réduction des ventes de puces AI en Chine et le passage à la nouvelle série MI350 comme facteurs. Malgré de bonnes performances en début d’année, les actions d’AMD ont chuté de plus de 5 % après la fermeture du marché, les investisseurs réévaluant le secteur de l’IA et la compétitivité des centres de données avant les prochains résultats de Nvidia.
Selon le rapport de résultats récent, le marché pénalise AMD pour toute faiblesse perçue dans son histoire liée à l’IA, offrant une opportunité aux traders de produits dérivés. La chute de 5 % après les heures de commerce montre à quel point l’action est sensible à la performance des centres de données par rapport aux concurrents. Nous constatons que la volatilité implicite sur les options AMD pour les prochaines semaines grimpe déjà au-dessus de 55 %, signalant que le marché anticipe une forte variation des prix.
La déception liée à la croissance des centres de données est le principal enseignement, surtout alors que les récents rapports du secteur pour le deuxième trimestre 2025 montrent que Nvidia contrôle toujours plus de 85 % du marché des accélérateurs IA. L’impact de 1,5 milliard de dollars sur les revenus en raison des restrictions en Chine semble plus concret, surtout après que le département du Commerce a confirmé le mois dernier, en juillet 2025, qu’il n’assouplirait pas les règles d’exportation. Cela rend l’achat d’options de vente ou l’utilisation de stratégies de vente à découvert une réponse logique pour se protéger contre d’éventuelles baisses avant le rapport de Nvidia.
Les prochains résultats de Nvidia sont maintenant le catalyseur le plus critique pour le prix des actions d’AMD. En regardant en arrière à 2024, nous nous souvenons que les actions de semi-conducteurs ont régulièrement enregistré des mouvements de 8 à 10 % après la publication des résultats d’un grand concurrent. Cette histoire suggère qu’un straddle ou un strangle sur AMD pourrait être un moyen efficace de jouer la volatilité, en profitant d’un grand mouvement dans n’importe quelle direction une fois que Nvidia aura révélé ses chiffres.
Le fossé de performance entre les deux entreprises souligne également un potentiel pour un trade de paires. Le marché des options reflète ce sentiment, avec une augmentation du déséquilibre entre les options à la baisse et à la hausse dans les contrats d’AMD. Cela indique que les traders paient plus cher pour une protection à la baisse, confirmant une attente du marché plus large d’une stagnation ou d’une baisse supplémentaire.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
