Enchères du Trésor américain et mouvements de taux
Le Trésor américain a vendu 58 milliards de dollars de notes à 3 ans à un rendement de 3,669 %. Parmi les mouvements de rendement, on note une hausse du rendement à 2 ans à 3,724 % et du 5 ans à 3,776 % ; le rendement à 30 ans a baissé à 4,777 %. Le dollar américain était mélangé, le taux EUR/USD baissant après des discussions sur des tarifs potentiels de l’UE. La discussion a également impliqué des actions potentielles de la Réserve fédérale, avec une possibilité de réduction de taux par UBS en septembre. Nous constatons que l’indice des services ISM s’accroche à la croissance à 50,1, une baisse significative par rapport aux niveaux observés plus tôt cette année. Cela suggère que le principal moteur de l’économie américaine est en difficulté, créant un risque à la baisse pour le marché boursier. Les traders de dérivés pourraient envisager d’acheter des options de vente sur le S&P 500 ou le Nasdaq pour se positionner sur une éventuelle baisse dans les semaines à venir.Courbe des taux et sentiment du marché
La courbe des taux s’aplatit, avec une hausse du rendement à 2 ans tandis que celui à 30 ans baisse, signalant un conflit sur le marché. Les traders luttent contre des craintes d’inflation persistantes alors qu’un ralentissement se profile, une situation que nous avons déjà observée lors de la période volatile de 2023-2024. Cet environnement rend les options sur les contrats à terme sur les taux d’intérêt particulièrement intéressantes pour capturer la volatilité sans choisir une direction claire. Nous devons prendre au sérieux les nouvelles menaces de tarifs, notamment la discussion d’un tarif minimum de 15 à 20 % sur les biens de l’UE et des taux allant jusqu’à 250 % sur les produits pharmaceutiques. Ces menaces pourraient perturber des chaînes d’approvisionnement déjà fragiles après la pandémie. Des options de vente à protection sur les ETF pharmaceutiques (XPH) et les ETF de semi-conducteurs (SOXX) devraient être envisagées. La prévision pour que l’or atteigne 3 500 $ l’once au cours des trois prochains mois est très optimiste et s’aligne sur une incertitude économique et géopolitique croissante. Un bond de cette ampleur par rapport aux niveaux actuels évoquerait le rallye marqué que nous avons vu en 2020. Acheter des options d’achat à long terme sur les contrats à terme sur l’or ou sur des ETF associés comme le GLD pourrait offrir un potentiel important si cette prévision se réalise. Le dollar américain est mélangé, mais l’euro semble particulièrement vulnérable face aux menaces de tarifs directs contre l’UE. Vendre l’EUR/USD par l’intermédiaire de contrats à terme ou d’options semble être une couverture logique contre l’escalade des tensions commerciales. La paire de devises a été sensible aux nouvelles commerciales, chutant fortement lors des premiers cycles de tarifs en 2018-2019. Alors que l’estimation du Produit Intérieur Brut à Atlanta a augmenté, nous devons nous concentrer sur les données d’enquête prospectives, qui se détériorent rapidement. L’activité commerciale, les nouvelles commandes et l’emploi ont tous perdu de l’élan, les retours des répondants blâmant explicitement les tarifs pour le retard des projets. Cela suggère que la faiblesse pourrait devenir plus généralisée, favorisant des positions baissières sur des secteurs cycliques comme l’industrie et les matériaux.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
