AMD a annoncé des résultats en dessous des attentes, avec un bénéfice par action ajusté de 0,48 $ par rapport à l’anticipé 0,49 $. Toutefois, les revenus ont dépassé les prévisions, atteignant 7,69 milliards de dollars, dépassant les 7,40 milliards de dollars projetés.
L’entreprise a enregistré 800 millions de dollars en charges d’inventaire en raison des contrôles à l’exportation américains. Pour le troisième trimestre, AMD prévoit des revenus de 8,7 milliards de dollars, dépassant les 8,31 milliards de dollars prévus, avec une marge brute GAAP projetée d’environ 54 %.
Les prévisions de revenus n’incluent pas les revenus potentiels des expéditions de puces d’IA MI308 vers la Chine en raison de l’incertitude réglementaire. Après l’annonce, les actions d’AMD ont augmenté d’environ 2 %.
En regardant en arrière à ce rapport de résultats de fin 2022, nous avons vu un signal mixte classique pour AMD. L’entreprise a supporté une grande charge d’inventaire en raison de nouvelles règles d’exportation américaines mais a compensé avec des prévisions de croissance étonnamment fortes. Cela a créé une incertitude dont les traders peuvent profiter.
Après un tel événement, la volatilité implicite a tendance à diminuer car le risque immédiat des bénéfices est écarté. Cela présente une occasion pour les traders d’acheter des options, à la fois des options d’achat et de vente, à un prix relativement moins cher pour les semaines à venir. Le marché digère maintenant les nouvelles et cherche le prochain catalyseur.
Cette forte prévision était un indicateur précoce du boom de l’IA qui a propulsé l’action en 2023 et 2024. Avec des rapports récents de mid-2025 montrant qu’AMD a désormais capturé près de 35 % du marché des accélérateurs d’IA pour centres de données, les traders pourraient envisager d’acheter des options d’achat pour parier sur la poursuite de l’élan. Les prévisions excluant les ventes de MI308 en Chine se sont révélées être un choix prudent.
Cependant, la charge d’inventaire liée à la Chine rappelle un risque géopolitique persistant. Étant donné les tensions technologiques continues, qui ont été un thème constant depuis le début des années 2020, l’achat d’options de vente pourrait être une couverture intelligente contre d’éventuelles annonces réglementaires soudaines. Ce risque demeure un facteur clé du comportement de l’action.
Pour ceux qui souhaitent limiter le risque, un spread d’options d’achat serait une stratégie viable. Cela implique d’acheter une option d’achat à un prix d’exercice inférieur et de vendre une option à un prix d’exercice supérieur, limitant les gains potentiels mais réduisant considérablement le coût initial. C’est un moyen de parier sur un léger mouvement à la hausse au cours des prochaines semaines.
L’augmentation de 2 % du prix des actions après ce rapport de 2022 montre que le marché pesait à la fois le positif et le négatif. Aujourd’hui, avec tant d’optimisme concernant l’IA déjà reflété dans le prix de l’action après sa forte montée, tout développement positif dans les semaines à venir devra être substantiel pour déclencher un mouvement similaire. Nous devons considérer que de grandes attentes sont désormais la norme.
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