Augmentation des Prix et du Backlog
Les prix ont augmenté de 2,4 pour atteindre 69,9, et le Backlog des Commandes a augmenté de 1,9 à 44,3. Les Nouvelles Commandes à l’Export ont chuté de 3,2, tandis que les Importations ont connu une baisse plus marquée de 5,8. Sept des dix composants ont montré des baisses, avec des Importations et Exportations en contraction. Des coûts accrus dus aux tarifs ont été signalés. Différents secteurs ont signalé des impacts des tarifs sur la planification et les coûts. L’Hébergement a noté des retards dans la planification budgétaire, tandis que l’Agriculture a rencontré des coûts d’importation plus élevés. La Construction a dû réévaluer la faisabilité, avec certains retards de projet. Les Services Éducatifs ont vu une demande réduite pendant l’été, tandis que la Finance a noté une activité stable. Les soins de santé ont rencontré des problèmes de coût, impactant la planification des projets. L’Exploitation minière s’attendait à des diminutions d’activité, tandis que l’Immobilier considérait les discussions sur les tarifs comme du bruit. Le Commerce de détail a noté des résultats solides mais fluctuants, et les Transports ont signalé des augmentations de prix.Le Rapport Met en Lumière les Préoccupations Économiques
Les données de juillet montrent que l’économie ralentit plus rapidement que prévu, avec un chiffre principal à 50,1, évitant à peine la contraction. Cela signale que la faiblesse économique s’étend au-delà du secteur manufacturier. Cette douceur est un résultat direct des querelles commerciales en cours. Les parties les plus alarmantes du rapport sont le nombre d’emplois en contraction, maintenant à 46,4, et la hausse simultanée du composant des prix payés à 69,9. Cette combinaison de croissance ralentie et d’inflation croissante crée un environnement stagflationniste difficile. Cela met la Réserve Fédérale dans une position délicate avant sa réunion de septembre. Ce rapport confirme d’autres points de données faibles récemment observés, y compris l’estimation avancée du PIB du T2 qui a montré une croissance de seulement 1,1 %. Même avec ce ralentissement, le dernier rapport sur l’IPC de juillet a montré que l’inflation sous-jacente restait persistante à plus de 4 %. Le marché évalue maintenant moins de 25 % de chances d’une hausse des taux en septembre, une baisse significative par rapport à la semaine dernière. Nous sommes rappelés de la période 2018-2019, lorsque des préoccupations similaires concernant les tarifs ont causé un ralentissement de la fabrication mondiale et une incertitude accrue pour les entreprises. La Réserve Fédérale a dû renoncer aux hausses de taux et a finalement commencé à les réduire à mesure que les inquiétudes sur la croissance augmentaient. La volatilité du marché devrait considérablement augmenter. L’indice VIX, qui mesure la volatilité attendue, se négocie autour d’un bas niveau de 15, mais ce rapport pourrait facilement le renvoyer vers la fourchette de 20-25. Nous voyons l’achat d’options VIX comme un moyen direct de se positionner face à l’incertitude créée par ce rapport. Pour les actions, la chute des nouvelles commandes et de l’emploi représente une menace directe pour les bénéfices des entreprises, surtout pour la seconde moitié de 2025. Nous pensons que l’achat d’options de protection sur des indices de marché larges comme le S&P 500 (SPY) est une couverture sensée. Les secteurs cycliques comme le transport et l’industrie semblent particulièrement vulnérables à un recul. Le marché obligataire réagira fortement alors que les traders pèsent les risques de récession par rapport à l’inflation. Étant donné la forte baisse du composant de l’emploi, nous pensons que la balance penche vers la peur de la récession. Cela devrait entraîner une hausse des prix des obligations, nous envisageons donc des positions longues dans les contrats à terme sur les obligations du Trésor.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
