Le dollar américain s’est renforcé contre les devises des matières premières, avec des gains notables contre l’AUD (1,09 %), le CAD (0,63 %) et le NZD (0,61 %). Le dollar a également augmenté contre l’EUR (0,48 %) et le JPY (0,55 %), tandis que son augmentation contre la GBP était plus faible à 0,22 %. Les rendements américains ont augmenté, avec un rendement à deux ans en hausse de 3,2 points de base à 3,917 % et un rendement à dix ans en hausse de 1,4 points de base. Ces facteurs contribuent à la force du dollar. Les impacts des tarifs douaniers sont préoccupants, les tarifs potentiels pouvant affecter l’économie allemande. Sans tarifs, l’inflation serait probablement plus proche de 2 %. Actuellement, les tarifs pourraient ajouter environ 1 % à l’inflation de fin 2025 jusqu’en 2026. L’inflation a ralenti à 2,5 % en juin, avec une inflation de base à 2,75 %. Les attentes incluent un taux d’inflation de 3 % à 3,5 % cette année, 2,5 % en 2026, et une baisse à 2 % en 2027. Le marché du travail ralentit, avec une croissance de l’emploi atténuée et une projection de 4,5 % de chômage d’ici la fin de l’année. La croissance économique est projetée à environ 1 % pour 2025, influencée par l’incertitude. Le processus de désinflation se poursuit dans un contexte financier favorable. La politique actuelle de la Fed vise à affecter modérément le marché du travail tout en permettant des ajustements basés sur les données. Étant donné l’élan du dollar, nous devrions privilégier des stratégies qui tirent parti de sa force continue, en particulier contre les dollars australien et néo-zélandais. La hausse des rendements à court terme aux États-Unis, avec le taux à deux ans repassant au-dessus de 3,9 %, offre un soutien fondamental pour ces positions. Cela est renforcé par l’Indice du Dollar Américain (DXY) qui a récemment touché des sommets de plusieurs mois au-dessus du niveau de 107. Les déclarations de Williams renforcent l’idée d’une banque centrale patiente et dépendante des données, ce qui signifie que nous devrions anticiper une volatilité accrue du marché autour des publications économiques clés. Les prochains rapports sur l’inflation et l’emploi seront des déclencheurs critiques, rendant les stratégies d’options profitant des variations de prix, telles que les straddles longs, attrayantes autour de ces dates. Ce point de vue est soutenu par des schémas historiques où les périodes d’attente de la Fed mènent à des marchés agités, influencés par les nouvelles. Les préoccupations concernant les tarifs exprimées par Nagel ciblant spécifiquement l’économie allemande suggèrent un risque significatif à la baisse pour la monnaie unique. Nous devrions donc envisager de nous positionner pour une faiblesse dans la paire EUR/USD, une éventuelle récession allemande pèserait lourdement sur l’ensemble de la zone euro. Les données récentes, telles que l’indice du climat des affaires Ifo qui a chuté à 87,3 en juin, valident ces préoccupations concernant la plus grande économie d’Europe. La prévision d’une inflation américaine restant au-dessus de 3 % pour le reste de l’année renforce l’argument en faveur de taux d’intérêt plus élevés pour une durée prolongée. Le marché reflète cela, l’outil CME FedWatch indiquant maintenant une probabilité inférieure à 50 % pour une baisse des taux en septembre, une forte baisse par rapport à plus de 65 % il y a juste un mois. Ce changement rend les positions longues sur le dollar plus convaincantes alors que les différences de taux d’intérêt devraient rester favorables. La projection de l’augmentation du chômage aux États-Unis vers 4,5 % en parallèle avec un ralentissement de la croissance indique un refroidissement économique délibéré, et non un effondrement. Ce ralentissement contrôlé donne aux décideurs la possibilité de maintenir leur position actuelle sans paniquer dans un assouplissement prématuré. Cette stabilité, contrastée avec l’incertitude croissante dans d’autres régions, devrait continuer à attirer des flux de capitaux vers les États-Unis, soutenant ainsi le dollar.

Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.