Tendances du marché et réactions
Les décideurs aux États-Unis et à l’international choisissent de largely ignorer ces menaces, se concentrant plutôt sur des préoccupations de marché plus larges. Les tendances actuelles montrent que le dollar prend de la force tandis que les actions et les obligations se stabilisent. L’or, en revanche, a vu une diminution de la demande. Globalement, le marché financier semble revenir à une condition plus stable. Nous considérons les commentaires de Nagel comme un signe clair que le risque politique devient un facteur majeur pour les marchés. La menace à l’indépendance des banques centrales ajoute une nouvelle couche d’imprévisibilité aux futures décisions concernant les taux d’intérêt. Pour nous, cela signifie que les modèles économiques standard pourraient devenir moins fiables dans les mois à venir. Notre attention immédiate devrait être portée sur l’anticipation d’une volatilité accrue. Avec l’Indice de Volatilité CBOE (VIX) récemment échangé dans une fourchette relativement calme autour de 13-15, nous croyons que le marché sous-estime le potentiel de fluctuations brusques dictées par la politique. Nous devrions envisager d’acheter des options à plus long terme pour nous protéger contre des mouvements soudains sur les marchés boursiers et obligataires liés à des nouvelles politiques.Incertitude des taux d’intérêt
Le chemin des taux d’intérêt est maintenant plus incertain, ce qui affecte directement les produits dérivés liés aux taux. Bien que l’outil FedWatch du CME Group montre que les marchés évaluent actuellement une forte probabilité d’une ou deux baisses de taux d’ici la fin de l’année, cela pourrait changer rapidement en fonction du discours politique. Nous devons surveiller l’activité inhabituelle dans les échanges de taux d’intérêt et les options sur les contrats à terme du Trésor, car ce sont les premiers indicateurs d’un changement d’opinion. Historiquement, les défis à l’autonomie des banques centrales ont conduit à de mauvais résultats. La pression exercée sur la Fed dans les années 1970 a précédé une période d’inflation élevée et d’extrême volatilité du marché. Ce précédent historique suggère que nous ne devrions pas écarter la situation actuelle comme un simple bruit politique. La force actuelle du dollar, avec l’Indice du Dollar des États-Unis (DXY) se maintenant au-dessus de 105, repose sur la crédibilité perçue de la Fed. Si cette crédibilité est remise en question, le statut du dollar en tant que refuge sûr mondial pourrait être menacé. Nous examinons des options de change pour nous protéger contre un affaiblissement potentiel du dollar si les marchés commencent à croire que la politique primordiale sera subordonnée aux objectifs politiques.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
