L’EUR/USD pourrait voir une appréciation alors que le dollar américain s’affaiblit en raison des réductions de taux d’intérêt anticipées par la Réserve fédérale. Le changement d’emploi ADP aux États-Unis a chuté de 33 000 en juin, inversant le gain révisé de 29 000 en mai. La paire se trade autour de 1.1800 pendant la session asiatique de jeudi. Ce mouvement est influencé par les attentes concernant l’action de la Fed suite aux chiffres d’emploi américains faibles, qui étaient en dessous du consensus de 95 000. Des indicateurs économiques à venir, tels que les créations d’emplois non agricoles et les revenus horaires moyens, sont attendus plus tard dans la journée. Les rapports ISM Services PMI et S&P Global US PMI sont également attendus jeudi. Des voix de la zone euro, dont celle de Pierre Wunsch de la BCE, expriment leur confort avec les attentes actuelles en matière de taux d’intérêt. Le membre de la BCE, Olli Rehn, suggère que l’emprunt commun européen pourrait renforcer le rôle de l’euro par la création d’un nouvel actif sûr. L’euro est la monnaie de 19 pays de l’UE et est la deuxième monnaie la plus échangée au monde. La Banque centrale européenne, basée à Francfort, gère la politique monétaire de la zone euro en se concentrant sur la stabilité des prix et les ajustements des taux d’intérêt. La valeur de l’euro est influencée par des données sur l’inflation, des indicateurs économiques et la balance commerciale, reflétant la santé de l’économie et affectant les investissements étrangers. Avec les récents développements, l’euro a subi une pression à la hausse, en grande partie en raison de données américaines décevantes et des attentes changeantes du marché concernant les taux. La baisse inattendue de la variation de l’emploi ADP — une chute de 33 000 en juin — a ébranlé la position du dollar, annulant le gain de 29 000 de mai. Cette divergence par rapport aux prévisions des analystes, qui anticipaient une augmentation plus proche de 95 000, indique un refroidissement du marché du travail aux États-Unis. Il convient de souligner que ces données d’emploi, lorsqu’elles sont mises en relation avec les prévisions pour les actions futures de la Réserve fédérale, montrent une augmentation des possibilités de réductions des taux d’intérêt. Cela a déjà commencé à influencer les prix des instruments sensibles aux taux, où le positionnement peut être crucial. Alors que la paire EUR/USD reste autour de 1.1800, il y a un élan clair qui soutient l’euro, spéculant sur un soutien réduit pour le dollar à court terme. Nous attendons davantage de clarté suite à la publication des créations d’emplois non agricoles et des revenus horaires moyens plus tard cette semaine. Toute faiblesse, que ce soit par une réduction des créations d’emplois ou une croissance des salaires plus lente, pourrait renforcer les attentes récentes et soutenir les mouvements actuels de la courbe des rendements. En ce qui concerne les conditions actuelles du marché, les moteurs les plus clairs reposent sur les divergences des chemins des banques centrales. Le ralentissement américain a réduit le différentiel de taux transatlantique, rendant l’exposition à l’euro potentiellement plus attrayante. Cette dynamique pourrait persister si les indicateurs d’emplois et de consommation continuent de faiblir. Il est judicieux d’évaluer la rapidité avec laquelle cette réajustement est absorbé à travers le marché des changes et des taux, surtout étant donné la vitesse des récents changements. Attendez-vous à une volatilité plus large autour des publications clés et ajustez les écarts et les prix des options en conséquence. Pour l’instant, le comportement de la paire près du niveau de 1.1800 suggère un équilibre, mais sans surprises de la part des États-Unis, nous pourrions voir un nouveau soutien se former à nouveau. Nous restons réactifs, pas préemptifs, étant donné la fine marge entre le signal économique et les repositionnements.

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