L\u2019or \u00e9voluait autour de 4 125 $ en d\u00e9but de s\u00e9ance asiatique jeudi, alors que les march\u00e9s mettaient en balance la trajectoire des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et les nouvelles tensions au Moyen-Orient. Selon l\u2019outil CME FedWatch, la probabilit\u00e9 d\u2019un statu quo \u00e0 la r\u00e9union d\u2019octobre atteignait 84 %, tandis que les anticipations penchaient encore vers un nouveau mouvement en d\u00e9cembre, alors que les co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie risquent d\u2019entretenir les pressions inflationnistes. Un contexte de rendements plus fermes tend \u00e0 peser sur le lingot, qui ne rapporte pas d\u2019int\u00e9r\u00eat. En Europe, l\u2019agitation politique en France a pes\u00e9 sur les actions, tandis que la hausse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain a aid\u00e9 le dollar am\u00e9ricain \u00e0 se raffermir l\u00e9g\u00e8rement; le Brent a recul\u00e9 de 0,3 % \u00e0 109,55 $ et l\u2019or \u00e9tait signal\u00e9 en baisse de 0,6 % \u00e0 4 141 $.<\/p>\n\n
Les indicateurs de communication de politique mon\u00e9taire \u00e9taient stables \u00e0 l\u00e9g\u00e8rement plus souples : le score FXS Speechtracker s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 5,6\/10 contre une moyenne historique de 6,1\/10, tandis que l\u2019indice FXS Fed Sentiment est demeur\u00e9 inchang\u00e9 \u00e0 127,51 apr\u00e8s une variation de 0,00 point. Sur le plan technique, XAU\/USD demeurait sous la moyenne mobile simple de Bollinger \u00e0 20 p\u00e9riodes et sous la moyenne mobile \u00e0 100 jours, avec un indice de force relative (RSI) \u00e0 42,60. La r\u00e9sistance \u00e9tait identifi\u00e9e \u00e0 4 160 $, puis \u00e0 4 230 $ et 4 255 $; un soutien se situait pr\u00e8s de 4 070 $. Par ailleurs, les banques centrales ont ajout\u00e9 1 136 tonnes d\u2019or, d\u2019une valeur d\u2019environ 70 G$, \u00e0 leurs r\u00e9serves en 2022.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 un environnement d\u2019\u00e9volution en range, \u00e0 l\u00e9g\u00e8rement baissier, pour l\u2019or, alors que les attentes d\u2019un durcissement des banques centrales continuent de soutenir le dollar. Avec des march\u00e9s qui int\u00e8grent une probabilit\u00e9 de 84 % d\u2019une pause des taux ce mois-ci, tout en envisageant un resserrement ult\u00e9rieur, des rendements \u00e9lev\u00e9s rendent les actifs sans rendement moins attrayants. Historiquement, des p\u00e9riodes prolong\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s limitent les hausses durables des m\u00e9taux pr\u00e9cieux, \u00e0 l\u2019image des replis d\u2019environ 12 % observ\u00e9s lors de cycles de resserrement ant\u00e9rieurs.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons de rechercher des configurations vendeuses sur produits d\u00e9riv\u00e9s ou de d\u00e9ployer des strat\u00e9gies d\u2019options \u00e0 risque d\u00e9fini lorsque les prix rebondissent vers la r\u00e9sistance \u00e0 4 160 $ ou la moyenne mobile \u00e0 100 jours pr\u00e8s de 4 230 $. Comme les indicateurs de momentum tels que le RSI demeurent faibles autour de 42,60, l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) nous permet de profiter de la pression baissi\u00e8re tout en plafonnant les pertes potentielles. Si le plancher de soutien imm\u00e9diat \u00e0 4 070 $ ne tient pas, un mouvement acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 vers des cibles techniques plus basses est possible.<\/p>\n\n
Parall\u00e8lement, nous devons imposer une taille de position stricte et des ordres stop-loss de protection, compte tenu des tensions persistantes au Moyen-Orient et de l\u2019instabilit\u00e9 politique en France. Alors que le p\u00e9trole brut se maintient pr\u00e8s de 109,55 $ le baril, des chocs \u00e9nerg\u00e9tiques soudains pourraient d\u00e9clencher une demande refuge inattendue ou raviver les craintes inflationnistes. Les donn\u00e9es historiques indiquent que des chocs g\u00e9opolitiques peuvent provoquer des pics intrajournaliers rapides de 3 % \u00e0 5 % sur les contrats \u00e0 terme sur l\u2019or, rendant les positions vendeuses \u00e0 nu (sans couverture) excessivement risqu\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n