La livre sterling s\u2019est raffermie face aux principales devises apr\u00e8s que les donn\u00e9es du march\u00e9 du travail britannique pour ao\u00fbt ont renforc\u00e9 les attentes d\u2019une hausse de 25 pdb du taux directeur de la Banque d\u2019Angleterre \u00e0 4,00 % le 5 novembre. Sur les trois mois se terminant en ao\u00fbt, le taux d\u2019emploi a progress\u00e9 de 0,2 point de pourcentage pour atteindre 75,3 %, tandis que le taux de ch\u00f4mage a recul\u00e9 de 0,2 point de pourcentage \u00e0 4,7 %, son plus bas niveau depuis juillet 2025 et inf\u00e9rieur \u00e0 la projection de la BoE pour le T3 (5,0 %). La croissance des salaires r\u00e9guliers dans le secteur priv\u00e9 s\u2019est \u00e9tablie \u00e0 3,0 % sur un an, en hausse par rapport \u00e0 2,9 % en juillet, et conforme \u00e0 la fois au consensus et aux pr\u00e9visions de la BoE pour le T3.<\/p>\n\n
Les march\u00e9s misent davantage sur un resserrement. La courbe des swaps int\u00e8gre une probabilit\u00e9 de 95 % d\u2019une hausse en novembre et, au-del\u00e0, 100 pdb de hausses additionnelles au cours des 12 prochains mois. La dynamique salariale laisse entrevoir une inflation des services qui demeurerait tenace au-dessus de la cible de 2 % de la BoE, mais le d\u00e9bat de politique mon\u00e9taire est nuanc\u00e9 par des signes de capacit\u00e9s exc\u00e9dentaires : l\u2019\u00e9conomie fonctionne sous son potentiel et le taux directeur se situe pr\u00e8s de la borne sup\u00e9rieure de la fourchette neutre estim\u00e9e par la BoE, entre 2 % et 4 %. L\u2019orientation budg\u00e9taire devrait aussi devenir plus restrictive apr\u00e8s le budget britannique du 28 octobre, un contexte qui pourrait limiter l\u2019ampleur n\u00e9cessaire de la hausse des taux.<\/p>\n\n\n\n