L\u2019EUR\/USD a recul\u00e9 de pr\u00e8s de 0,50 % mercredi apr\u00e8s des donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaines plus \u00e9lev\u00e9es que pr\u00e9vu, ce qui a propuls\u00e9 le dollar US \u00e0 de nouveaux sommets depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e au-dessus de 102,50 et a renforc\u00e9 les anticipations d\u2019un resserrement additionnel de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. La paire s\u2019\u00e9changeait r\u00e9cemment pr\u00e8s de 1,1145 apr\u00e8s avoir touch\u00e9 1,1113 en s\u00e9ance, son plus bas niveau depuis mai 2025. Les prix implicites de l\u2019outil CME FedWatch ont fortement bascul\u00e9 : la probabilit\u00e9 implicite d\u2019une hausse de taux lors de la r\u00e9union des 27-28 octobre est mont\u00e9e \u00e0 43 % contre 22 % avant la publication, tandis que les probabilit\u00e9s d\u2019une hausse en d\u00e9cembre avoisinaient 95 %. TD Securities pr\u00e9voit maintenant une hausse de 0,36 % m\/m du PCE de base.<\/p>\n\n
L\u2019euro a aussi subi la pression du contexte budg\u00e9taire et politique en France. Sur le plan technique, la paire fait l\u2019objet de ventes soutenues depuis la mi-ao\u00fbt apr\u00e8s un \u00e9chec \u00e0 1,1700, et elle est pass\u00e9e sous des moyennes mobiles simples cl\u00e9s : la 50 jours \u00e0 1,1481, la 100 jours \u00e0 1,1479 et la 200 jours \u00e0 1,1588 se situent toutes au-dessus du niveau au comptant. Les indicateurs de momentum demeurent baissiers : le RSI se situe autour de 26, le MACD est sous z\u00e9ro et l\u2019ADX monte pr\u00e8s de 53. La r\u00e9sistance est observ\u00e9e \u00e0 1,1200 et 1,1350, puis \u00e0 1,1483-1,1489 et 1,1591; le soutien d\u00e9bute \u00e0 1,1150, avec 1,1000 en dessous.<\/p>\n\n
Nous devrions nous positionner en vue d\u2019une pression baissi\u00e8re persistante sur l\u2019EUR\/USD au cours des prochaines semaines, alors que la tarification de march\u00e9 des hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale s\u2019intensifie. Avec les march\u00e9s \u00e0 terme qui int\u00e8grent d\u00e9sormais une probabilit\u00e9 de 43 % d\u2019une hausse de taux \u00e0 la r\u00e9union des 27-28 octobre et de pr\u00e8s de 95 % pour d\u00e9cembre, une exposition du c\u00f4t\u00e9 vendeur via des options \u2014 notamment des options de vente (puts) \u2014 demeure la strat\u00e9gie la plus attrayante. Acheter une protection \u00e0 la baisse alors que la volatilit\u00e9 implicite est \u00e9lev\u00e9e nous permet de tirer profit d\u2019un mouvement suppl\u00e9mentaire vers le seuil psychologique de 1,1000.<\/p>\n\n
\u00c9tant donn\u00e9 que la paire \u00e9volue sous des moyennes mobiles cl\u00e9s, dont ses lignes 50 jours et 200 jours, les tentatives de rebond risquent d\u2019\u00eatre accueillies par des ventes agressives. Historiquement, lorsque l\u2019indice directionnel moyen (ADX) d\u00e9passe 50 en m\u00eame temps qu\u2019un RSI sous 30, les paires de devises connaissent souvent une br\u00e8ve phase de consolidation avant de reprendre la tendance principale. Nous pouvons envisager de vendre des options d\u2019achat (calls) de courte \u00e9ch\u00e9ance pr\u00e8s de la r\u00e9sistance imm\u00e9diate autour de 1,1200 afin de financer des positions acheteuses de puts visant des niveaux sous 1,1100.<\/p>\n\n
Au-del\u00e0 de la vigueur des donn\u00e9es \u00e9conomiques am\u00e9ricaines et de la persistance de l\u2019inflation du PCE de base, l\u2019incertitude politique et budg\u00e9taire en France continue de peser lourdement sur l\u2019euro. Les attentes de politique de la Banque centrale europ\u00e9enne se d\u00e9couplent de celles de la Fed, cr\u00e9ant un \u00e9cart de taux qui s\u2019\u00e9largit et favorise le dollar US. Nous sugg\u00e9rons de maintenir un cadre strict de gestion du risque, avec des ordres stop-loss plac\u00e9s juste au-dessus de la zone de r\u00e9sistance de 1,1350 en cas de rebonds li\u00e9s \u00e0 des rachats de positions vendeuses.<\/p>\n\n\n\n