Le WTI a recul\u00e9 de 1,42 % \u00e0 90,55 $ US le baril en d\u00e9but de s\u00e9ance lundi, apr\u00e8s qu\u2019une publication sur les r\u00e9seaux sociaux eut affirm\u00e9 qu\u2019un cessez-le-feu imm\u00e9diat \u00e9tait intervenu entre la Russie et l\u2019Ukraine, alimentant les discussions sur une baisse des attaques contre les raffineries russes et une offre accrue de diesel. Aucun des deux camps n\u2019a confirm\u00e9 une entente : l\u2019Ukraine a dit qu\u2019elle cesserait de viser les sites \u00e9nerg\u00e9tiques russes seulement si la Russie faisait de m\u00eame, tandis que d\u2019autres frappes contre des installations \u00e9lectriques ont \u00e9t\u00e9 rapport\u00e9es \u00e0 Kyiv et \u00e0 Kharkiv. Le \u00ab dividende de paix \u00bb initial a ensuite \u00e9t\u00e9 reconsid\u00e9r\u00e9, les investisseurs cherchant des preuves dans les flux physiques plut\u00f4t que dans les manchettes.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, le WTI se maintient dans la zone 90\u201392, la bande de Bollinger (1 \u00e9cart-type) de l\u2019EMA 20 jours ne cassant pas de fa\u00e7on d\u00e9cisive vers le bas, tandis que le Stochastic RSI se situait pr\u00e8s de la zone de survente. Sur le graphique 4 heures, le prix restait plafonn\u00e9 par une bande d\u2019EMA 50 (1 \u00e9cart-type), avec une r\u00e9sistance signal\u00e9e \u00e0 93,80 $\u201394,90 $ et une fourchette potentielle entre 90,6 et 94,9; en cas d\u2019\u00e9chec, l\u2019attention se d\u00e9placerait vers un support pr\u00e8s de 88,38 $. Par ailleurs, 57,5 % de la production offshore du golfe du Mexique (\u00c9tats-Unis) demeurait \u00e0 l\u2019arr\u00eat dimanche apr\u00e8s l\u2019ouragan Isaias, et Washington a autoris\u00e9 un \u00e9change au titre de la R\u00e9serve strat\u00e9gique de p\u00e9trole (SPR) pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 quatre millions de barils, tandis que des attaques autour de Riyad et des incidents impliquant des p\u00e9troliers pr\u00e8s du d\u00e9troit d\u2019Ormuz maintenaient les risques de transport au premier plan. L\u2019IPC am\u00e9ricain mercredi et l\u2019IPP jeudi sont attendus \u00e0 8 h 30 (HE), le taux des obligations am\u00e9ricaines \u00e0 10 ans s\u2019\u00e9tablissant \u00e0 5,24 % vendredi; les contrats \u00e0 terme sur le Nasdaq gagnaient environ 0,5 % t\u00f4t lundi.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de ne pas courir apr\u00e8s des ventes paniques d\u00e9clench\u00e9es uniquement par des manchettes non v\u00e9rifi\u00e9es sur les r\u00e9seaux sociaux. Les donn\u00e9es historiques de march\u00e9 montrent que les primes de risque g\u00e9opolitique se regonflent en l\u2019espace de 48 \u00e0 72 heures si les flux physiques d\u2019approvisionnement demeurent inchang\u00e9s. Le maintien de tailles de position disciplin\u00e9es prot\u00e8ge contre des retournements brusques lorsque des rumeurs de paix pr\u00e9matur\u00e9es ne se concr\u00e9tisent pas sur le terrain.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, il faut accorder une attention particuli\u00e8re au comportement du WTI autour de la zone de soutien cl\u00e9 de 90,00 $\u201392,00 $. Une cassure soutenue au-dessus de la zone de r\u00e9sistance en 4 heures entre 93,80 $ et 94,90 $ confirmerait que la tendance haussi\u00e8re plus large sur l\u2019horizon quotidien demeure intacte pour les acheteurs. \u00c0 l\u2019inverse, une rupture nette sous 90,00 $ sugg\u00e8re de viser des cibles baissi\u00e8res vers 88,38 $, ce qui rend une gestion stricte du risque essentielle.<\/p>\n\n
Il faut aussi distinguer les prix du p\u00e9trole \u00ab papier \u00bb de la r\u00e9alit\u00e9 physique des carburants raffin\u00e9s comme le diesel. Les donn\u00e9es de l\u2019industrie indiquent qu\u2019apr\u00e8s des \u00e9v\u00e9nements majeurs de perturbation, des infrastructures de raffinage endommag\u00e9es prennent en moyenne de trois \u00e0 six semaines pour revenir \u00e0 une capacit\u00e9 d\u2019exploitation normale. Comme la tension sur les produits raffin\u00e9s peut soutenir les prix du brut, les op\u00e9rateurs devraient surveiller les marges de raffinage plut\u00f4t que de n\u00e9gocier le brut de fa\u00e7on isol\u00e9e.<\/p>\n\n
Les contraintes d\u2019offre physique aux \u00c9tats-Unis constituent une autre raison convaincante de demeurer prudent sur les positions vendeuses. Alors que plus de 57 % de la production offshore du golfe du Mexique a r\u00e9cemment \u00e9t\u00e9 perturb\u00e9e, les pr\u00e9c\u00e9dents historiques montrent qu\u2019il peut falloir jusqu\u2019\u00e0 30 jours pour que des transferts d\u2019urgence de la SPR atteignent physiquement les raffineries. Nous sugg\u00e9rons d\u2019attendre les statistiques hebdomadaires officielles sur les stocks pour confirmer de v\u00e9ritables hausses d\u2019offre avant de prendre des paris baissiers agressifs.<\/p>\n\n
Enfin, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue autour des prochaines publications de l\u2019IPC et de l\u2019IPP am\u00e9ricains, qui pourraient remodeler le sentiment g\u00e9n\u00e9ral des march\u00e9s. Avec le rendement des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans qui se maintient autour de 5,24 %, des co\u00fbts d\u2019emprunt \u00e9lev\u00e9s continuent de limiter l\u2019expansion des valorisations des actions et des actifs risqu\u00e9s. Une gestion prudente de l\u2019effet de levier \u00e0 travers ces publications macro\u00e9conomiques permettra aux op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de naviguer des mouvements heurt\u00e9s, dict\u00e9s par les corr\u00e9lations, \u00e0 travers le p\u00e9trole, l\u2019or et les indices boursiers.<\/p>\n\n\n\n