Les contrats \u00e0 terme du Dow Jones ont progress\u00e9 de 0,21 % \u00e0 environ 52 030 en s\u00e9ance europ\u00e9enne lundi, tandis que les contrats \u00e0 terme du S&P 500 ont ajout\u00e9 0,25 % \u00e0 pr\u00e8s de 7 880 et ceux du Nasdaq 100 ont gagn\u00e9 0,15 % \u00e0 environ 31 150. Le mouvement s\u2019est produit alors que les march\u00e9s mettaient en balance les craintes inflationnistes et le risque d\u2019une hausse des prix du brut apr\u00e8s de nouvelles attaques visant l\u2019a\u00e9roport international King Khalid de Riyad. L\u2019a\u00e9roport a de nouveau \u00e9t\u00e9 cibl\u00e9 dimanche apr\u00e8s une frappe pr\u00e9c\u00e9dente qui a fait 12 morts et plus de 300 bless\u00e9s, et on rapportait que Donald Trump envisageait de se joindre \u00e0 l\u2019Arabie saoudite pour des mesures de repr\u00e9sailles contre les Houthis soutenus par l\u2019Iran au Y\u00e9men. <\/p>\n\n
Les donn\u00e9es am\u00e9ricaines ont signal\u00e9 un affaiblissement du moral : l\u2019indice de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan a recul\u00e9 \u00e0 46,3 en octobre contre 48,1 en septembre, sous les pr\u00e9visions de 47,6. Les anticipations de taux ont \u00e9volu\u00e9 : selon CME FedWatch, la probabilit\u00e9 d\u2019au moins une hausse de 25 points de base ce mois-ci a diminu\u00e9 \u00e0 19,4 % contre 24,4 % une semaine plus t\u00f4t, mais les march\u00e9s int\u00e9graient toujours une probabilit\u00e9 de 86 % d\u2019une hausse en d\u00e9cembre. L\u2019attention se tourne maintenant vers les r\u00e9sultats du T3 des grandes banques et vers l\u2019IPC de septembre mercredi ainsi que l\u2019IPP jeudi; la semaine derni\u00e8re, le S&P 500 a termin\u00e9 vendredi en hausse de 46 points \u00e0 7 811.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour une volatilit\u00e9 haussi\u00e8re \u00e0 court terme sur les d\u00e9riv\u00e9s \u00e9nerg\u00e9tiques \u00e0 la suite de la r\u00e9cente escalade \u00e0 Riyad. Historiquement, des perturbations militaires inattendues pr\u00e8s des principaux carrefours de transport au Moyen-Orient ont d\u00e9clench\u00e9 des envol\u00e9es soudaines de 4 % \u00e0 8 % des prix du p\u00e9trole brut. L\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) hors du cours et \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance courte sur des contrats \u00e0 terme sur le p\u00e9trole constitue une fa\u00e7on efficace de capter d\u2019\u00e9ventuels rallyes li\u00e9s \u00e0 un choc d\u2019offre, tout en plafonnant le risque maximal.<\/p>\n\n
Avec d\u2019importants rapports sur l\u2019inflation attendus plus tard cette semaine, nous anticipons une revalorisation marqu\u00e9e sur les principaux d\u00e9riv\u00e9s d\u2019indices boursiers. Au cours des cycles de march\u00e9 pr\u00e9c\u00e9dents, les journ\u00e9es de publication de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) ont g\u00e9n\u00e9r\u00e9 des variations intrajournali\u00e8res moyennes des indices de plus de 1,2 %, ce qui rend les strat\u00e9gies d\u2019expansion de la volatilit\u00e9 attrayantes en amont de mercredi. Nous devrions envisager des straddles acheteurs sur des indices boursiers afin de profiter de mouvements prononc\u00e9s dans un sens comme dans l\u2019autre une fois les chiffres d\u2019inflation publi\u00e9s.<\/p>\n\n
Alors que la saison des r\u00e9sultats du troisi\u00e8me trimestre d\u00e9bute avec les grandes banques qui publieront mardi et mercredi, la volatilit\u00e9 implicite des options du secteur financier va bondir. Nous recommandons de d\u00e9ployer des strat\u00e9gies d\u2019options \u00e0 risque d\u00e9fini, comme des \u00e9carts verticaux (vertical spreads), pour n\u00e9gocier les publications de r\u00e9sultats de banques individuelles sans s\u2019exposer \u00e0 un risque de baisse non couvert. Historiquement, les r\u00e9sultats du secteur financier \u00e9tablissent le point de r\u00e9f\u00e9rence du sentiment boursier global durant la premi\u00e8re semaine de la saison des r\u00e9sultats.<\/p>\n\n
M\u00eame si le faible moral des consommateurs signale des frictions \u00e9conomiques sous-jacentes, le rally boursier r\u00e9ussit \u00e0 s\u2019\u00e9largir au-del\u00e0 de la technologie vers des secteurs comme l\u2019immobilier et les soins de sant\u00e9. Nous sugg\u00e9rons de maintenir une exposition acheteuse sur les contrats \u00e0 terme d\u2019indices boursiers pr\u00e8s de niveaux comme S&P 7 880, tout en utilisant des ordres stop suiveurs pour prot\u00e9ger les gains. Toutefois, la d\u00e9tention de certaines options de vente (puts) \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance courte demeure n\u00e9cessaire, d\u2019autant plus que les op\u00e9rateurs \u00e9valuent \u00e0 86 % la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale d\u2019ici d\u00e9cembre.<\/p>\n\n\n\n