L\u2019or (XAU\/USD) a recul\u00e9 d\u2019un sommet d\u2019une semaine vers un nouveau creux intrajournalier pr\u00e8s de 4 180 $ en d\u00e9but de s\u00e9ance europ\u00e9enne, alors que le dollar am\u00e9ricain reprenait du terrain sur fond de ton plus restrictif (\u00ab hawkish \u00bb) de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et de tensions persistantes entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran. Un repli des prix de l\u2019\u00e9nergie a contribu\u00e9 \u00e0 calmer la vente massive mondiale sur le march\u00e9 obligataire, mais la demande plus large pour le billet vert est demeur\u00e9e soutenue par la surperformance de la croissance am\u00e9ricaine et la demande \u00e9trang\u00e8re pour les titres am\u00e9ricains. Les anticipations de taux ont \u00e9volu\u00e9 : les march\u00e9s ont largement \u00e9cart\u00e9 une hausse \u00e0 la fin octobre, tandis qu\u2019une hausse de 25 points de base en d\u00e9cembre demeure \u00e0 l\u2019\u00e9tude; l\u2019indicateur FedWatch se situe autour de 85 % en faveur d\u2019un resserrement d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, apr\u00e8s que le compte rendu du FOMC de septembre a maintenu l\u2019inflation au premier plan.<\/p>\n\n
Les primes de risque g\u00e9opolitique se sont maintenues apr\u00e8s que des Houthis au Y\u00e9men, soutenus par l\u2019Iran, ont attaqu\u00e9 l\u2019a\u00e9roport international King Khalid de Riyad \u00e0 l\u2019aide de missiles balistiques et de missiles de croisi\u00e8re, en plus de drones, ce qui a entra\u00een\u00e9 une promesse de repr\u00e9sailles de la part de l\u2019Arabie saoudite, ainsi que de nouvelles menaces am\u00e9ricaines de frappes et de reprise d\u2019actions contre l\u2019Iran. Les op\u00e9rateurs surveillent les mises \u00e0 jour sur l\u2019inflation am\u00e9ricaine, avec l\u2019IPP attendu mercredi et l\u2019IPC jeudi, tandis que le pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh, doit prendre la parole vendredi aux assembl\u00e9es annuelles du FMI et de la Banque mondiale \u00e0 Bangkok. Sur le plan technique, les prix sont plafonn\u00e9s pr\u00e8s d\u2019un retracement de Fibonacci de 23,6 % et de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 p\u00e9riodes sur le graphique quatre heures, avec un RSI \u00e0 63,9 et un MACD toujours positif; la r\u00e9sistance se situe \u00e0 4 215 $\u20134 220 $, puis \u00e0 4 303 $ et 4 378 $, tandis que le soutien est observ\u00e9 \u00e0 4 100 $ et 4 063 $, avec un risque de cassure sous 4 000 $ si ce plancher c\u00e8de.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de maintenir une approche prudente de vente sur rebond pour l\u2019or, tout en se couvrant contre une vigueur persistante du dollar am\u00e9ricain. La solide performance de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et les entr\u00e9es continues de capitaux \u00e9trangers soutiennent le dollar, ce qui exerce une pression baissi\u00e8re constante sur le m\u00e9tal jaune, qui ne procure pas de rendement. Historiquement, les environnements o\u00f9 les co\u00fbts d\u2019emprunt sont \u00e9lev\u00e9s limitent fortement la capacit\u00e9 de l\u2019or \u00e0 soutenir des phases haussi\u00e8res prolong\u00e9es.<\/p>\n\n
Les traders devraient r\u00e9duire temporairement la taille des positions ou resserrer les ordres stop-loss avant la publication des prochains rapports am\u00e9ricains sur l\u2019IPC et l\u2019IPP. Les march\u00e9s \u00e0 terme int\u00e8grent actuellement une probabilit\u00e9 de 85 % d\u2019une hausse de 25 points de base des taux de la Fed d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, ce qui signifie que toute donn\u00e9e d\u2019inflation sup\u00e9rieure aux attentes pourrait d\u00e9clencher une forte acc\u00e9l\u00e9ration baissi\u00e8re. Lors de cycles de resserrement mon\u00e9taire pr\u00e9c\u00e9dents, des statistiques d\u2019inflation inattendues ont souvent entra\u00een\u00e9 des reculs intrajournaliers de 1 % \u00e0 2 % sur les contrats de m\u00e9taux pr\u00e9cieux.<\/p>\n\n
Parall\u00e8lement, il faut demeurer attentif \u00e0 la mont\u00e9e des risques g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient, qui peuvent d\u00e9clencher instantan\u00e9ment une demande refuge et perturber des positions vendeuses. De nouvelles menaces autour de corridors p\u00e9troliers critiques, comme le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, provoquent g\u00e9n\u00e9ralement des hausses rapides de l\u2019\u00e9nergie et une volatilit\u00e9 accrue sur l\u2019ensemble des march\u00e9s. Historiquement, des escalades soudaines touchant les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement ont forc\u00e9 des vagues rapides de rachat de positions \u00e0 d\u00e9couvert sur les march\u00e9s d\u2019options de mati\u00e8res premi\u00e8res, prenant de court les baissiers les plus agressifs.<\/p>\n\n
Sur le plan tactique, nous recommandons de surveiller le plafond de r\u00e9sistance cl\u00e9 entre 4 215 $ et 4 220 $ afin d\u2019obtenir des signaux directionnels clairs. Une pouss\u00e9e durable au-dessus de cette zone pourrait d\u00e9clencher un mouvement correctif vers 4 303 $, tandis qu\u2019une cassure sous le premier soutien \u00e0 4 100 $ ouvre la voie \u00e0 une glissade sous le seuil de 4 000 $.<\/p>\n\n\n\n