L\u2019or (XAU\/USD) a progress\u00e9 vendredi, alors qu\u2019un dollar am\u00e9ricain plus faible et un recul mod\u00e9r\u00e9 des rendements des bons du Tr\u00e9sor des \u00c9tats-Unis ont soutenu la demande. La paire est remont\u00e9e d\u2019un creux de deux mois \u00e0 4 066 $ mercredi jusqu\u2019\u00e0 des sommets de s\u00e9ance juste au-dessus de 4 200 $ en Europe, avant de se replier vers la zone de 4 183 $; elle se n\u00e9gociait en dernier lieu \u00e0 4 187,01 $. Les rendements ont fl\u00e9chi jeudi apr\u00e8s une demande soutenue lors d\u2019une adjudication de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 30 ans, ce qui a contribu\u00e9 \u00e0 aplatir la courbe des taux et \u00e0 instaurer un l\u00e9ger app\u00e9tit pour le risque, au d\u00e9triment du billet vert.<\/p>\n\n
Par ailleurs, le brut Brent est demeur\u00e9 au-dessus de 100 $ le baril, alimentant les pressions inflationnistes et maintenant sur la table la possibilit\u00e9 de co\u00fbts d\u2019emprunt plus \u00e9lev\u00e9s. Le pr\u00e9sident de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, a indiqu\u00e9 qu\u2019un resserrement suppl\u00e9mentaire de la politique mon\u00e9taire serait n\u00e9cessaire pour ramener l\u2019inflation \u00e0 l\u2019objectif de 2 %, un contexte qui pourrait limiter toute nouvelle baisse du dollar. Sur le plan technique, l\u2019or se maintient au-dessus d\u2019une r\u00e9sistance de tendance baissi\u00e8re reprise depuis les sommets d\u2019ao\u00fbt, mais teste toujours le plafond des 4 200 $; les indicateurs de momentum demeuraient solides, avec le RSI (14) en graphique 4 heures pr\u00e8s de 60 et un MACD en territoire positif. La r\u00e9sistance se situe autour de 4 190 $ \u00e0 4 240 $, avec 4 300 $ en ligne de mire en cas de franchissement, tandis que le soutien se trouve pr\u00e8s de 4 170 $, puis \u00e0 4 070 $ et 4 000 $.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue tandis que l\u2019or rebondit de son creux de deux mois \u00e0 4 066 $ vers la r\u00e9sistance critique des 4 200 $. Cette reprise est aliment\u00e9e par l\u2019affaiblissement du dollar am\u00e9ricain et le recul des rendements du Tr\u00e9sor \u00e0 la suite d\u2019une adjudication d\u2019obligations \u00e0 30 ans tr\u00e8s r\u00e9ussie. Nous devrions surveiller de pr\u00e8s si le m\u00e9tal pr\u00e9cieux peut s\u2019\u00e9tablir solidement au-dessus de cet obstacle imm\u00e9diat au cours des prochains jours.<\/p>\n\n
Les prix \u00e9lev\u00e9s du p\u00e9trole compliquent les perspectives de march\u00e9, le Brent se maintenant au-dessus de 100 $ le baril et gardant l\u2019inflation mondiale \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9. Cette inflation persistante a pouss\u00e9 des responsables de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e0 avertir qu\u2019un resserrement mon\u00e9taire additionnel pourrait encore \u00eatre n\u00e9cessaire pour atteindre la cible de 2 %. \u00c9tant donn\u00e9 que les banques centrales ont achet\u00e9 plus de 1 000 tonnes m\u00e9triques d\u2019or par ann\u00e9e au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es, nous nous attendons \u00e0 ce que cette forte demande sous-jacente se heurte aux vents contraires des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n\n
Techniquement, le momentum favorise les acheteurs puisque le RSI en graphique 4 heures demeure robuste pr\u00e8s de 60. Si nous observons une cassure nette et une confirmation au-dessus de la zone de r\u00e9sistance des 4 240 $, cela pourrait ouvrir la voie \u00e0 un mouvement vers 4 300 $. Les traders peuvent tenter de capter ce potentiel haussier au moyen de strat\u00e9gies de produits d\u00e9riv\u00e9s orient\u00e9es \u00e0 l\u2019achat, comme les options ou les contrats \u00e0 effet de levier.<\/p>\n\n
Cependant, nous devons aussi nous pr\u00e9parer \u00e0 des risques de baisse si le dollar am\u00e9ricain se raffermit soudainement \u00e0 la suite de commentaires plus restrictifs des banques centrales. Une incapacit\u00e9 \u00e0 pr\u00e9server le niveau de soutien de 4 170 $ pourrait rapidement ramener les prix vers le creux de deux mois \u00e0 4 070 $. Pour att\u00e9nuer ces risques, nous recommandons de placer des ordres stop-loss disciplin\u00e9s juste sous ces principaux niveaux de soutien structurels.<\/p>\n\n\n\n