L\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) harmonis\u00e9 de la Gr\u00e8ce a progress\u00e9 de 5,1 % sur un an en septembre, acc\u00e9l\u00e9rant par rapport \u00e0 3,7 % lors de la lecture pr\u00e9c\u00e9dente. Ce point de donn\u00e9es signale un rythme de croissance des prix plus rapide que celui observ\u00e9 le mois pr\u00e9c\u00e9dent.<\/p>\n\n
La publication a \u00e9t\u00e9 rapport\u00e9e par une \u00e9quipe de journalistes \u00e9conomiques et de sp\u00e9cialistes du march\u00e9 des changes, qui supervisent la couverture des march\u00e9s du m\u00e9dia et d\u00e9crivent leur travail comme une approche strictement journalistique de l\u2019information sur le forex.<\/p>\n\n
Nous observons un choc marqu\u00e9 dans la zone euro, alors que le taux d\u2019inflation harmonis\u00e9 de la Gr\u00e8ce a bondi \u00e0 5,1 % en septembre, d\u00e9passant largement la projection de 3,7 %. Cette pouss\u00e9e inattendue indique que les pressions sur les prix dans le sud de l\u2019Europe demeurent tenaces, ce qui bouscule le r\u00e9cit d\u2019un retour harmonieux vers la cible de 2 % de la Banque centrale europ\u00e9enne. Par cons\u00e9quent, nous nous attendons \u00e0 ce que cette donn\u00e9e plus \u00e9lev\u00e9e que pr\u00e9vu d\u00e9clenche une volatilit\u00e9 imm\u00e9diate des actifs libell\u00e9s en euros au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
Sur les march\u00e9s des d\u00e9riv\u00e9s de change, nous recommandons d\u2019adopter un biais haussier sur l\u2019euro face aux grandes contreparties comme le dollar am\u00e9ricain. Historiquement, lorsque l\u2019inflation surprend \u00e0 la hausse, les banques centrales sont contraintes de maintenir des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps, ce qui soutient la vigueur de la devise. Comme l\u2019inflation moyenne de la zone euro s\u2019est \u00e9tablie bien plus bas, autour de 2,2 % au cours des derniers mois, cette divergence grecque devrait probablement forcer une r\u00e9\u00e9valuation des attentes de baisses de taux \u00e0 court terme.<\/p>\n\n
Nous devons aussi surveiller de pr\u00e8s les d\u00e9riv\u00e9s sur obligations gouvernementales, puisque les rendements des obligations grecques \u00e0 10 ans sont susceptibles de monter fortement sous l\u2019effet de cette pression inflationniste. \u00c0 mesure que les \u00e9carts de rendement entre le sud de l\u2019Europe et l\u2019Allemagne s\u2019\u00e9largissent, les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s peuvent rep\u00e9rer des occasions dans les contrats \u00e0 terme sur dette souveraine. Lors de pr\u00e9c\u00e9dents \u00e9pisodes de divergence inflationniste r\u00e9gionale, ces \u00e9carts se sont \u00e9largis de 20 \u00e0 30 points de base en quelques semaines, ce qui a offert des configurations de n\u00e9gociation \u00e0 court terme clairement d\u00e9finies.<\/p>\n\n
Enfin, nous sugg\u00e9rons de couvrir l\u2019exposition aux actions europ\u00e9ennes, car la crainte de taux plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps pourrait peser sur les b\u00e9n\u00e9fices des entreprises. Le recours \u00e0 des options sur indices ou \u00e0 des instruments g\u00e9n\u00e9riques de type contrat sur diff\u00e9rence (CFD) pour vendre \u00e0 d\u00e9couvert les principaux indices boursiers europ\u00e9ens peut prot\u00e9ger les portefeuilles contre une correction plus large \u00e0 l\u2019\u00e9chelle r\u00e9gionale. Nous devrions suivre de pr\u00e8s les prochaines donn\u00e9es d\u2019inflation pour l\u2019ensemble de la zone euro afin de voir si cette pouss\u00e9e se propage \u00e0 des \u00e9conomies plus importantes comme l\u2019Allemagne et la France.<\/p>\n\n\n\n