Le zloty polonais a trouv\u00e9 un certain soutien, mais l\u2019EUR\/PLN a continu\u00e9 de progresser graduellement apr\u00e8s avoir franchi les sommets de juillet et d\u2019ao\u00fbt \u00e0 4,34. Ce mouvement a ramen\u00e9 la paire vers 4,40\u20134,41, d\u00e9crit comme la borne sup\u00e9rieure d\u2019un canal ascendant pluri-mensuel et une zone de r\u00e9sistance \u00e0 court terme; 4,34 est pr\u00e9sent\u00e9 comme un soutien cl\u00e9, une cassure sous ce niveau \u00e9tant per\u00e7ue comme ouvrant la voie \u00e0 un repli plus marqu\u00e9. Si le cross d\u00e9passe 4,40\u20134,41, les prochains niveaux signal\u00e9s sont 4,45 puis 4,48.<\/p>\n\n
La Banque nationale de Pologne devrait laisser son taux directeur inchang\u00e9 \u00e0 3,75 % lors de la r\u00e9union d\u2019aujourd\u2019hui, apr\u00e8s que l\u2019inflation a d\u00e9pass\u00e9 en septembre le haut de sa bande de tol\u00e9rance, fix\u00e9e \u00e0 4 %. L\u2019attention se porte ensuite sur les commentaires du gouverneur Glapi\u0144ski demain; la communication devrait mettre l\u2019accent sur les risques d\u2019inflation et pr\u00e9parer les march\u00e9s \u00e0 une possible hausse de taux en novembre, lorsque des pr\u00e9visions mises \u00e0 jour des \u00e9quipes internes sont attendues. M\u00eame avec un ton plus restrictif, l\u2019EUR\/PLN devrait n\u00e9anmoins se maintenir au-dessus de 4,35 compte tenu des risques g\u00e9opolitiques et externes.<\/p>\n\n
Nous surveillons de pr\u00e8s la d\u00e9cision de la Banque nationale de Pologne aujourd\u2019hui, o\u00f9 nous anticipons un maintien des taux \u00e0 3,75 % malgr\u00e9 une inflation de septembre pass\u00e9e l\u00e9g\u00e8rement au-dessus du seuil de 4 %. Cette pause, combin\u00e9e \u00e0 l\u2019anticipation d\u2019un ton plus restrictif du gouverneur de la banque centrale demain, pr\u00e9pare le terrain pour une hausse potentielle des taux en novembre. Les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue sur les paires en zloty polonais (PLN), \u00e0 mesure que le march\u00e9 int\u00e8gre ces attentes plus restrictives.<\/p>\n\n
Nous voyons l\u2019EUR\/PLN tester une r\u00e9sistance critique pr\u00e8s de 4,40 \u00e0 4,41, qui correspond \u00e0 la borne sup\u00e9rieure d\u2019un canal ascendant pluri-mensuel. Si la paire franchit ce plafond, cela ouvre la voie \u00e0 une tendance haussi\u00e8re plus marqu\u00e9e visant 4,45 puis, \u00e9ventuellement, 4,48 au cours des prochaines semaines. Pour ceux qui n\u00e9gocient des options ou des contrats \u00e0 terme, des strat\u00e9gies de cassure au-dessus de 4,41 pourraient offrir des configurations risque\/rendement int\u00e9ressantes.<\/p>\n\n
\u00c0 la baisse, le sommet d\u2019ao\u00fbt pr\u00e9c\u00e9dent \u00e0 4,34 demeure un niveau de soutien charni\u00e8re qui, selon nous, limitera pour l\u2019instant l\u2019ampleur d\u2019\u00e9ventuels replis. Seul un mouvement durable sous ce plancher de 4,34 signalerait un retour vers un zloty plus fort et invaliderait la configuration haussi\u00e8re actuelle sur l\u2019EUR\/PLN. Les traders devraient envisager de placer des ordres stop-loss juste sous ce niveau afin de prot\u00e9ger le capital contre des surprises restrictives inattendues.<\/p>\n\n
Les tensions g\u00e9opolitiques en Europe de l\u2019Est et l\u2019incertitude plus large sur les march\u00e9s mondiaux continuent de peser sur le zloty, rendant peu probable un recul sous 4,35 \u00e0 court terme. Historiquement, lors de p\u00e9riodes de risque r\u00e9gional \u00e9lev\u00e9, des devises de march\u00e9s \u00e9mergents comme le zloty se sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es en moyenne de 3 % \u00e0 5 % face \u00e0 l\u2019euro sur de courtes p\u00e9riodes, ce qui renforce notre prudence. Nous recommandons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies ax\u00e9es sur la volatilit\u00e9, comme des options de type straddle ou des ordres \u00e0 cours limit\u00e9 avec marges plus larges, afin de composer avec les fluctuations attendues au cours des deux prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n