La livre sterling est descendue davantage sous le milieu de la zone des 1,3200 face au dollar lors des \u00e9changes europ\u00e9ens t\u00f4t mercredi, effa\u00e7ant une bonne partie du rebond de mardi tout en demeurant dans la fourchette qui tient depuis environ deux semaines. Les cambistes se sont abstenus de prendre de nouvelles positions avant la publication des minutes du Federal Open Market Committee (FOMC), tandis que le dollar \u00e9tait soutenu par la demande de valeur refuge \u00e0 mesure que les risques au Moyen-Orient s\u2019intensifiaient, ainsi que par la poursuite de la correction mondiale sur les march\u00e9s obligataires, qui a maintenu les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain pr\u00e8s de sommets de plusieurs ann\u00e9es.<\/p>\n\n
Les donn\u00e9es am\u00e9ricaines de la semaine derni\u00e8re ont indiqu\u00e9 un ralentissement de l\u2019inflation et un march\u00e9 du travail l\u00e9g\u00e8rement moins tendu, mais les march\u00e9s int\u00e8grent toujours une probabilit\u00e9 d\u2019environ 85 % d\u2019une nouvelle hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, ce qui met les minutes au centre de l\u2019attention pour les indications de politique mon\u00e9taire. Sur le plan g\u00e9opolitique, des forces du gouvernement y\u00e9m\u00e9nite soutenu par l\u2019Arabie saoudite ont affirm\u00e9 avoir pris des points strat\u00e9giques sur la c\u00f4te de la mer Rouge autour du d\u00e9troit de Bab el-Mandeb, tandis que le mouvement houthi appuy\u00e9 par l\u2019Iran a fait \u00e9tat d\u2019attaques contre des cibles en Arabie saoudite, dont une raffinerie d\u2019Aramco \u00e0 Riyad; l\u2019Iran a aussi accru ses attaques dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz au cours de la derni\u00e8re semaine, contribuant \u00e0 maintenir le brut au-dessus du creux d\u2019un mois atteint mardi. Par ailleurs, une banque a estim\u00e9 que le GBP\/USD avait franchi la fourchette 1,3195\u20131,3245 apr\u00e8s avoir touch\u00e9 1,3286, avec une marge pour retester 1,3285, mais une r\u00e9sistance observ\u00e9e \u00e0 1,3315 et des appuis \u00e0 1,3240 puis 1,3220; des analystes techniques ont \u00e9galement cit\u00e9 la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 p\u00e9riodes pr\u00e8s de 1,3300 et un d\u00e9clencheur baissier sous 1,3180, le repli plus large \u00e9tant retrac\u00e9 depuis 1,3675.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s de faire preuve de prudence alors que la paire GBP\/USD oscille sous le milieu des 1,3200 dans un contexte de dollar am\u00e9ricain plus fort. Cette tendance est renforc\u00e9e par des donn\u00e9es r\u00e9centes montrant une probabilit\u00e9 solide de 85 % d\u2019ajustements de taux aux \u00c9tats-Unis d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, ainsi que par les tensions g\u00e9opolitiques qui alimentent les flux vers les valeurs refuges. Avec des rendements des bons du Tr\u00e9sor qui demeurent \u00e9lev\u00e9s, il faut s\u2019attendre \u00e0 ce que le billet vert conserve l\u2019avantage \u00e0 court terme.<\/p>\n\n
Au cours des prochaines semaines, nous recommandons de mettre en place des strat\u00e9gies de n\u00e9gociation en fourchette, en surveillant de pr\u00e8s la r\u00e9sistance imm\u00e9diate \u00e0 1,3285 et la r\u00e9sistance majeure \u00e0 1,3315. \u00c0 la baisse, un appui cl\u00e9 demeure robuste autour de 1,3240, avec un plancher plus profond \u00e9tabli pr\u00e8s de 1,3180. Les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s peuvent recourir \u00e0 des outils de couverture ou \u00e0 des strat\u00e9gies de cassure \u00e0 court terme afin de tirer parti de ces limites serr\u00e9es avant l\u2019\u00e9mergence d\u2019une tendance claire.<\/p>\n\n
Nous devons \u00e9galement nous pr\u00e9parer \u00e0 d\u2019\u00e9ventuels pics de volatilit\u00e9 d\u00e9coulant de la publication imminente des minutes de banques centrales et de l\u2019escalade des perturbations dans le secteur de l\u2019\u00e9nergie, qui ont r\u00e9cemment fait grimper les prix du p\u00e9trole. Historiquement, les transactions en octobre affichent une volatilit\u00e9 plus \u00e9lev\u00e9e pour les principales paires de devises, les mouvements mensuels moyens du GBP\/USD d\u00e9passant souvent 3,5 % durant les p\u00e9riodes de fortes tensions g\u00e9opolitiques. Pour att\u00e9nuer le risque, nous recommandons d\u2019imposer des seuils stricts d\u2019ordres stop-loss et de maintenir des tailles de position prudentes jusqu\u2019\u00e0 ce que la paire sorte de mani\u00e8re d\u00e9cisive de cette phase de consolidation.<\/p>\n\n\n\n