L\u2019or s\u2019est n\u00e9goci\u00e9 pr\u00e8s d\u2019un creux de deux mois en Asie mercredi, oscillant autour de 4 100 $ apr\u00e8s avoir touch\u00e9 cette zone la veille, alors qu\u2019une demande plus ferme pour le dollar am\u00e9ricain a pes\u00e9 sur le XAU\/USD \u00e0 l\u2019approche de la publication du compte rendu du Federal Open Market Committee (FOMC). Les derni\u00e8res donn\u00e9es am\u00e9ricaines ont point\u00e9 vers une inflation qui se mod\u00e8re, en parall\u00e8le d\u2019un l\u00e9ger refroidissement du march\u00e9 du travail, mais les attentes de taux demeurent orient\u00e9es vers un resserrement. La tarification des contrats \u00e0 terme, via l\u2019outil FedWatch du CME Group, indique une probabilit\u00e9 d\u2019environ 85 % d\u2019une hausse des co\u00fbts d\u2019emprunt en d\u00e9cembre, ce qui maintient l\u2019attention sur tout indice concernant d\u2019autres rel\u00e8vements et, plus largement, l\u2019orientation de la politique mon\u00e9taire susceptible d\u2019influencer le USD et l\u2019or, qui ne rapporte pas de rendement.<\/p>\n\n
Le risque g\u00e9opolitique et la hausse des rendements obligataires am\u00e9ricains ont soutenu le dollar, alors que les d\u00e9veloppements au Moyen-Orient demeuraient au centre des pr\u00e9occupations : des revendications de contr\u00f4le le long de la c\u00f4te y\u00e9m\u00e9nite de la mer Rouge et des frappes de repr\u00e9sailles ont \u00e9t\u00e9 rapport\u00e9es, tandis que l\u2019Iran a intensifi\u00e9 ses attaques dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz au cours de la derni\u00e8re semaine. Le rebond du p\u00e9trole depuis un creux d\u2019un mois a raviv\u00e9 les craintes inflationnistes et a contribu\u00e9 \u00e0 maintenir les rendements pr\u00e8s de sommets pluriannuels, m\u00eame si la banque centrale de Chine a prolong\u00e9 ses achats d\u2019or \u00e0 23 mois cons\u00e9cutifs. Sur le plan technique, l\u2019or demeure sous la moyenne mobile simple (SMA) 100 p\u00e9riodes sur le graphique 4 heures et sous le retracement de Fibonacci de 61,8 %; le MACD s\u2019\u00e9tablit \u00e0 3,35 et le RSI \u00e0 44,26, avec 4 100 $ comme niveau cl\u00e9 avant 3 938 $, tandis que les r\u00e9sistances se situent \u00e0 4 228 $, 4 248 $ et 4 317 $.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de faire preuve de prudence, alors que l\u2019or \u00e9volue pr\u00e8s de son creux de deux mois \u00e0 4 100 $ en raison d\u2019un dollar am\u00e9ricain en forte progression. Alors que le march\u00e9 int\u00e8gre une probabilit\u00e9 de 85 % d\u2019une hausse des taux directeurs en d\u00e9cembre, la publication du compte rendu du FOMC devrait vraisemblablement dicter le prochain mouvement d\u2019ampleur. Historiquement, des anticipations de taux en hausse augmentent le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de d\u00e9tenir de l\u2019or, un actif sans rendement, ce qui tend souvent \u00e0 tirer le prix du m\u00e9tal vers le bas.<\/p>\n\n
Nous suivons aussi de pr\u00e8s l\u2019escalade des conflits au Moyen-Orient, notamment autour du d\u00e9troit de Bab el-Mandeb et du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, qui ont fait remonter les prix du p\u00e9trole depuis leurs r\u00e9cents creux. Ces tensions g\u00e9opolitiques alimentent les craintes d\u2019inflation li\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e9nergie, maintenant les rendements des obligations am\u00e9ricaines pr\u00e8s de sommets pluriannuels et renfor\u00e7ant le dollar. Ce contexte favorise g\u00e9n\u00e9ralement des positions baissi\u00e8res sur l\u2019or, le dollar am\u00e9ricain demeurant la valeur refuge privil\u00e9gi\u00e9e dans ces conditions de march\u00e9.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, nous recommandons d\u2019attendre une cassure confirm\u00e9e sous le niveau de soutien cl\u00e9 de 4 100 $ avant de se positionner avec des ventes \u00e0 d\u00e9couvert importantes. Ce niveau concorde avec le retracement de Fibonacci crucial de 78,6 %, et une rupture nette pourrait ouvrir la voie vers le prochain plancher majeur \u00e0 3 938 $. \u00c0 l\u2019inverse, nous observons une r\u00e9sistance marqu\u00e9e regroup\u00e9e entre 4 228 $ et 4 248 $, ce qui signifie que toute reprise \u00e0 court terme pourrait se heurter rapidement \u00e0 de la pression vendeuse.<\/p>\n\n
M\u00eame si la banque centrale chinoise a prolong\u00e9 sa s\u00e9rie d\u2019achats d\u2019or pour un 23e mois cons\u00e9cutif, cette demande physique n\u2019a pas suffi \u00e0 compenser le sentiment baissier plus g\u00e9n\u00e9ral. Les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient recourir \u00e0 des ordres stop-loss serr\u00e9s afin de g\u00e9rer le risque, particuli\u00e8rement compte tenu de la forte volatilit\u00e9 attendue autour de la publication du FOMC. Nous estimons que privil\u00e9gier le swing trading \u00e0 court terme \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur de ces bornes techniques bien d\u00e9finies constitue l\u2019approche la plus prudente pour les prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n