L\u2019AUD\/USD a gagn\u00e9 0,13 % mardi, se n\u00e9gociant pr\u00e8s de 0,6980 alors que le dollar am\u00e9ricain s\u2019est d\u00e9tendu, parall\u00e8lement \u00e0 un recul des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain. Le rendement \u00e0 10 ans a \u00e9volu\u00e9 autour de 5,29 % apr\u00e8s avoir gliss\u00e9 vers 5,25 %, tout en demeurant pr\u00e8s du sommet de lundi \u00e0 5,349 %, un plus haut depuis 2002. Dans ce contexte, l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain a recul\u00e9 vers 101,87 \u00e0 partir d\u2019un sommet depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 102,53, le repli des rendements ayant mod\u00e9r\u00e9 la demande pour le billet vert.<\/p>\n\n
Des statistiques am\u00e9ricaines plus faibles ont r\u00e9duit l\u2019urgence d\u2019une nouvelle action de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale lors de la r\u00e9union des 27 et 28 octobre, des donn\u00e9es plus molles sur l\u2019emploi (Nonfarm Payrolls) et l\u2019inflation des d\u00e9penses de consommation personnelle (PCE) appuyant les attentes d\u2019une pause. L\u2019outil CME FedWatch attribue \u00e0 peu pr\u00e8s 78 % de probabilit\u00e9 au maintien des taux en octobre, m\u00eame si l\u2019attention demeure centr\u00e9e sur la cible d\u2019inflation de 2 % et le risque r\u00e9siduel d\u2019une hausse en d\u00e9cembre; le compte rendu (Minutes) du Comit\u00e9 f\u00e9d\u00e9ral de l\u2019open market (FOMC) est attendu mercredi. En Australie, des donn\u00e9es de LSEG montrent que les march\u00e9s mon\u00e9taires int\u00e8grent environ 20 % de probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie (RBA) en novembre, ce qui maintient l\u2019AUD\/USD sensible aux taux am\u00e9ricains. Sur le plan technique, la paire se situait \u00e0 0,6981 sous la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 0,7045 et la SMA \u00e0 200 p\u00e9riodes \u00e0 0,7112, avec un support \u00e0 0,6965 et un RSI (14) \u00e0 56,5; les r\u00e9sistances sont identifi\u00e9es \u00e0 0,7020, 0,7075 et 0,7140, tandis qu\u2019une cassure \u00e0 la baisse viserait 0,6900.<\/p>\n\n
Nous estimons que les traders de d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue sur l\u2019AUD\/USD, alors que le march\u00e9 r\u00e9agit aux variations des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain. \u00c9tant donn\u00e9 le recul temporaire du 10 ans am\u00e9ricain vers 5,29 %, tout rebond \u00e0 court terme du dollar australien repr\u00e9sente une occasion strat\u00e9gique d\u2019\u00e9tablir des positions vendeuses. Nous recommandons de surveiller de pr\u00e8s la publication des minutes du FOMC mercredi afin d\u2019\u00e9valuer l\u2019\u00e9lan r\u00e9el du dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n\n
Historiquement, le dollar australien subit une forte pression baissi\u00e8re lorsque l\u2019\u00e9cart de rendement entre les obligations d\u2019\u00c9tat \u00e0 10 ans des \u00c9tats-Unis et de l\u2019Australie d\u00e9passe 100 points de base. Avec le 10 ans am\u00e9ricain actuellement autour de 5,29 % et le 10 ans australien \u00e0 la tra\u00eene pr\u00e8s de 4,20 %, ce d\u00e9savantage de rendement favorise nettement le billet vert. Ce d\u00e9s\u00e9quilibre fondamental laisse entendre que la reprise actuelle de l\u2019AUD est difficilement soutenable au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, nous privil\u00e9gions des ventes sur rebonds tant que le taux de change demeure sous la moyenne mobile simple \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 0,7045. La tendance globale reste fermement baissi\u00e8re, avec une r\u00e9sistance importante \u00e9galement cantonn\u00e9e pr\u00e8s de la moyenne mobile \u00e0 200 p\u00e9riodes \u00e0 0,7112. Les traders peuvent recourir \u00e0 des options \u00e0 court terme ou \u00e0 des strat\u00e9gies via CFD (contrats sur diff\u00e9rence) pour tirer parti de ces niveaux de r\u00e9sistance au-dessus du march\u00e9.<\/p>\n\n
Autrement, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 une strat\u00e9gie de n\u00e9gociation de cassure si la paire glisse davantage. Une cl\u00f4ture quotidienne nette sous le support horizontal \u00e0 0,6965 pourrait d\u00e9clencher une acc\u00e9l\u00e9ration rapide vers le seuil de 0,6900. Lors d\u2019\u00e9pisodes pr\u00e9c\u00e9dents o\u00f9 des supports majeurs ont c\u00e9d\u00e9 dans des environnements de rendements \u00e9lev\u00e9s, la paire s\u2019est historiquement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e en moyenne de 1,5 % en seulement cinq s\u00e9ances de bourse.<\/p>\n\n
Il faut aussi tenir compte du fait que la probabilit\u00e9 implicite d\u2019une hausse des taux de la RBA en novembre n\u2019est que de 20 %, offrant peu d\u2019appui domestique \u00e0 la devise australienne. Par ailleurs, m\u00eame avec une pause anticip\u00e9e de la Fed en octobre, la probabilit\u00e9 de 78 % d\u2019un statu quo est d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9e dans les prix. Toute surprise plus restrictive (hawkish) dans les donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaines au cours des prochaines semaines devrait vraisemblablement repousser les rendements vers 5,34 %, accentuant la pression sur la paire AUD\/USD.<\/p>\n\n\n\n