NZD\/USD se n\u00e9gocie pr\u00e8s d\u2019un creux d\u2019un an apr\u00e8s six baisses hebdomadaires cons\u00e9cutives, le plancher de lundi \u00e0 0,5580 marquant le niveau le plus faible depuis novembre 2025. La paire revient au sommet d\u2019une zone de soutien durable 0,5580-0,5470 qui a \u00e0 maintes reprises frein\u00e9 les vagues de ventes depuis 2020, mais chaque rebond s\u2019est av\u00e9r\u00e9 moins vigoureux : apr\u00e8s un passage au-dessus de 0,7400 au d\u00e9but de 2021, les reprises ont ensuite pein\u00e9 \u00e0 d\u00e9passer le milieu de la zone des 0,6500 en 2022, puis autour de 0,6400 en 2023 et 2024, et plus r\u00e9cemment au-del\u00e0 de 0,6100. Le cours demeure sous la MM simple (SMA) 100 semaines en baisse, autour de 0,5823, et sous la SMA 200 semaines \u00e9galement descendante pr\u00e8s de 0,5973, ce qui maintient le biais de plus long terme orient\u00e9 \u00e0 la baisse.<\/p>\n\n
Si le plancher tient, l\u2019attention se d\u00e9place d\u2019abord vers 0,6000, o\u00f9 la SMA 200 semaines se rapproche, puis vers 0,6100, les sommets de janvier et de juin 2025. Une cassure sous 0,5470 mettrait en lumi\u00e8re d\u2019anciens rep\u00e8res, avec 0,5200 en ligne de mire, puis le seuil psychologique de 0,5000, suivi de 0,5000-0,4900. La pression fondamentale s\u2019est \u00e9largie : le NZD a \u00e9t\u00e9 la devise G10 la plus faible en septembre m\u00eame apr\u00e8s que la RBNZ a relev\u00e9 l\u2019OCR de 25 pb \u00e0 2,75 %, tandis que le TWI a touch\u00e9 un creux de 15 ans \u00e0 63,7; entre le 24 ao\u00fbt et le 29 septembre, la devise a recul\u00e9 de 5,1 % face \u00e0 l\u2019USD, de 3,1 % contre l\u2019AUD et de 4,6 % par rapport au panier de la RBNZ. BNZ estime que la faiblesse du FX pourrait ajouter 0,3 point de pourcentage \u00e0 l\u2019IPC annuel et voit l\u2019OCR atteindre 3,75 %, tandis que les march\u00e9s \u00e9valuent \u00e0 58 % la probabilit\u00e9 d\u2019un mouvement de 25 pb vers 3,00 % le 28 octobre; le PIB du T2 a progress\u00e9 de 0,2 % t\/t et de 2,6 % a\/a, et l\u2019enqu\u00eate du NZIER a montr\u00e9 un solde net de 43 % anticipant une am\u00e9lioration des conditions contre 8 % pr\u00e9c\u00e9demment, l\u2019IPC \u00e9tant attendu le 21 octobre.<\/p>\n\n
Nous suivons de pr\u00e8s le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais alors qu\u2019il \u00e9volue pr\u00e8s d\u2019un creux d\u2019un an \u00e0 0,5580 apr\u00e8s six semaines cons\u00e9cutives de repli. Cette glissade a ramen\u00e9 la devise \u00e0 la limite d\u2019une zone de soutien cruciale entre 0,5580 et 0,5470, qui a prot\u00e9g\u00e9 la devise contre des d\u00e9crochages plus profonds depuis 2020. La r\u00e9action \u00e0 cette zone au cours des prochaines semaines devrait probablement d\u00e9finir nos strat\u00e9gies de n\u00e9gociation pour le reste de l\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n\n
Les indicateurs techniques sugg\u00e8rent que les vendeurs gardent fermement le contr\u00f4le, la moyenne mobile 100 semaines \u00e0 0,5823 et la moyenne mobile 200 semaines \u00e0 0,5973 \u00e9tant toutes deux orient\u00e9es \u00e0 la baisse. Chaque rebond historique depuis ce niveau de soutien a \u00e9t\u00e9 plus faible que le pr\u00e9c\u00e9dent, illustrant un sch\u00e9ma clair de sommets descendants au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es. Si nous observons une cl\u00f4ture hebdomadaire sous 0,5470, cela signalerait une rupture structurelle pouvant ouvrir la voie \u00e0 une baisse vers les creux de la crise financi\u00e8re de 2008 autour de 0,5200.<\/p>\n\n
Notre prudence est appuy\u00e9e par des donn\u00e9es macro\u00e9conomiques plus larges, notamment l\u2019indice pond\u00e9r\u00e9 des \u00e9changes de la Nouvelle-Z\u00e9lande (TWI) qui est tomb\u00e9 \u00e0 un creux de 15 ans \u00e0 63,7. La forte volatilit\u00e9 mondiale des obligations, suivie par la flamb\u00e9e de l\u2019indice MOVE, p\u00e9nalise aussi les devises sensibles au risque comme le \u00ab Kiwi \u00bb. Historiquement, lors de p\u00e9riodes de forte volatilit\u00e9 des bons du Tr\u00e9sor, le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais tend \u00e0 subir des sorties de capitaux rapides, les investisseurs se tournant vers des valeurs refuges.<\/p>\n\n
Nous devons nous pr\u00e9parer \u00e0 une forte volatilit\u00e9 \u00e0 l\u2019approche de deux \u00e9v\u00e9nements majeurs au calendrier ce mois-ci. D\u2019abord, les donn\u00e9es d\u2019inflation du troisi\u00e8me trimestre seront publi\u00e9es le 21 octobre, suivies de pr\u00e8s par la d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire de la banque centrale le 28 octobre. Les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s int\u00e8grent actuellement une probabilit\u00e9 de 58 % d\u2019une hausse de taux de 25 points de base \u00e0 3,00 %, ce qui pourrait provoquer d\u2019importantes fluctuations \u00e0 court terme.<\/p>\n\n
Si la zone de soutien tient, on pourrait assister \u00e0 un rebond technique alors que les vendeurs de court terme prennent des profits sur des positions fortement survendues. Une d\u00e9fense r\u00e9ussie de 0,5470 pourrait ramener la paire vers le niveau psychologique de 0,6000, o\u00f9 la moyenne mobile 200 semaines en baisse fera office de r\u00e9sistance difficile. Les intervenants visant des positions acheteuses devraient attendre des signaux clairs de rejet des prix (chandeliers) sur les graphiques quotidiens ou hebdomadaires avant d\u2019entrer en position.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019inverse, une cassure nette sous 0,5470 confirmerait un basculement majeur de la tendance de long terme. Dans ce sc\u00e9nario, nous chercherions \u00e0 \u00e9tablir des positions vendeuses \u00e0 l\u2019aide de comptes de n\u00e9gociation g\u00e9n\u00e9riques afin de viser les niveaux de soutien historiques pr\u00e8s de 0,5200 et \u00e9ventuellement 0,5000. Une gestion du risque avec des ordres stop-loss stricts sera essentielle, le march\u00e9 demeurant tr\u00e8s sensible aux variations des \u00e9carts de rendement et de l\u2019app\u00e9tit mondial pour le risque.<\/p>\n\n\n\n