Les actions am\u00e9ricaines devaient ouvrir en hausse apr\u00e8s la cl\u00f4ture du S&P 500 en progression de 0,66 % lundi, l\u2019indice se rapprochant des 7 800 et se pla\u00e7ant \u00e0 port\u00e9e de son record de 7 816,70, \u00e9tabli le 13 ao\u00fbt. Les contrats \u00e0 terme laissaient entrevoir un gain d\u2019environ 0,5 % \u00e0 l\u2019ouverture, ce qui ferait passer l\u2019indice au-dessus de 7 800, alors que les achats se poursuivaient dans les titres li\u00e9s \u00e0 l\u2019IA. Les donn\u00e9es de positionnement tir\u00e9es du sondage AAII Investor Sentiment Survey indiquaient 34,6 % de r\u00e9pondants haussiers contre 46,5 % de baissiers, ce qui sugg\u00e8re peu d\u2019\u00e9volution de l\u2019humeur des investisseurs de d\u00e9tail.<\/p>\n\n
Du c\u00f4t\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s, le contrat \u00e0 terme sur le S&P 500 a franchi les 7 800 pour inscrire de nouveaux sommets, avec une r\u00e9sistance identifi\u00e9e \u00e0 7 900 et un soutien autour de 7 800\u20137 820. Le contexte global demeurait mitig\u00e9 : le conflit au Moyen-Orient, des prix du p\u00e9trole \u00e9lev\u00e9s et la remont\u00e9e des rendements obligataires \u00e9taient d\u00e9crits comme des vents contraires, en parall\u00e8le \u00e0 l\u2019espoir d\u2019un apaisement des inqui\u00e9tudes li\u00e9es au cr\u00e9dit. Par ailleurs, un syst\u00e8me de cassure de volatilit\u00e9 mentionn\u00e9 dans la source \u00e9tait positionn\u00e9 \u00e0 la vente (short).<\/p>\n\n
Nous observons une pouss\u00e9e marqu\u00e9e du S&P 500 au-del\u00e0 du seuil de 7 800, aliment\u00e9e par la hausse continue des titres ax\u00e9s sur l\u2019intelligence artificielle. Les intervenants sur les d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 potentiellement \u00e9lev\u00e9e alors que le march\u00e9 tente de d\u00e9passer le record d\u2019ao\u00fbt \u00e0 7 816,70. Comme l\u2019ouverture est attendue en hausse aujourd\u2019hui, nous sugg\u00e9rons de surveiller de pr\u00e8s la zone de soutien imm\u00e9diate entre 7 800 et 7 820.<\/p>\n\n
Fait surprenant, le sentiment des investisseurs individuels demeure tr\u00e8s sceptique : les plus r\u00e9cents sondages aupr\u00e8s des investisseurs de d\u00e9tail montrent 46,5 % d\u2019investisseurs avec une perspective baissi\u00e8re, contre seulement 34,6 % d\u2019haussiers. Historiquement, un pessimisme aussi prononc\u00e9 lors d\u2019une cassure du march\u00e9 agit souvent comme un signal contrarien, poussant les prix \u00e0 la hausse \u00e0 mesure que les vendeurs \u00e0 d\u00e9couvert sont forc\u00e9s de racheter leurs positions. Nous croyons que ce scepticisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 fournir l\u2019\u00e9lan n\u00e9cessaire pour viser le prochain niveau de r\u00e9sistance majeur \u00e0 7 900.<\/p>\n\n
Cependant, il est impossible d\u2019ignorer le renforcement des vents contraires macro\u00e9conomiques, notamment avec le p\u00e9trole Brent qui gravite pr\u00e8s de 78 $ US le baril en raison des tensions persistantes au Moyen-Orient. De plus, le rendement de r\u00e9f\u00e9rence du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans est r\u00e9cemment remont\u00e9 au-dessus de 4,0 %, ce qui exerce g\u00e9n\u00e9ralement une pression \u00e0 la baisse sur les valorisations boursi\u00e8res. Les op\u00e9rateurs qui utilisent des options devraient envisager l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) \u00e0 court terme afin de prot\u00e9ger leurs positions acheteuses contre des chocs g\u00e9opolitiques soudains.<\/p>\n\n
Pour ceux qui n\u00e9gocient des contrats \u00e0 terme sur indices ou d\u2019autres produits d\u00e9riv\u00e9s, nous recommandons de placer des ordres stop-loss serr\u00e9s juste sous le niveau de soutien de 7 800 afin de g\u00e9rer le risque sur les transactions de cassure. Si l\u2019indice ne parvient pas \u00e0 se maintenir au-dessus de 7 800, cela pourrait signaler une fausse cassure et la formation d\u2019un sommet local. Nous conseillons de r\u00e9duire la taille des positions par rapport \u00e0 l\u2019habitude jusqu\u2019\u00e0 ce que le march\u00e9 tranche clairement sur sa capacit\u00e9 \u00e0 maintenir cette pouss\u00e9e vers 7 900.<\/p>\n\n\n\n