L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) s\u2019est stabilis\u00e9 autour de 102,10 mardi, apr\u00e8s de modestes gains la veille, apr\u00e8s avoir recul\u00e9 depuis un sommet d\u2019environ 18 mois pendant les heures europ\u00e9ennes. L\u2019\u00e9volution des prix demeure au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (MME) \u00e0 neuf jours et \u00e0 50 jours, tandis que l\u2019indice de force relative (RSI) \u00e0 14 jours se situe pr\u00e8s de 75,6, ce qui signale des conditions de surachat m\u00eame si la tendance haussi\u00e8re globale tient. Sur le graphique quotidien, l\u2019indice progresse \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur d\u2019un biseau ascendant \u2014 une configuration pouvant permettre une poursuite de la hausse \u00e0 court terme, tout en laissant la porte ouverte \u00e0 un renversement ou \u00e0 une correction si la structure c\u00e8de.<\/p>\n\n
La r\u00e9sistance se situe au sommet de 18 mois \u00e0 102,53 atteint le 6 octobre, puis \u00e0 la limite sup\u00e9rieure du biseau pr\u00e8s de 102,80. Les niveaux de soutien se regroupent autour du plancher du biseau, vers 101,70, et de la MME \u00e0 neuf jours \u00e0 101,60; une cassure sous cette zone d\u00e9placerait l\u2019attention vers la MME \u00e0 50 jours \u00e0 100,37, puis vers le creux de quatre mois de 98,56 enregistr\u00e9 le 20 ao\u00fbt. Par ailleurs, les indicateurs des services aux \u00c9tats-Unis ont montr\u00e9 un repli de l\u2019indice ISM des services \u00e0 54,9 contre 55,4, comparativement \u00e0 un consensus de 55,0, tandis que l\u2019activit\u00e9 des entreprises et les nouvelles commandes se sont mod\u00e9r\u00e9es, alors que l\u2019emploi, les arri\u00e9r\u00e9s de commandes et les prix pay\u00e9s se sont raffermis.<\/p>\n\n
Alors que l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain se maintient autour de 102,10 et \u00e9volue au-dessus de moyennes mobiles cl\u00e9s, nous estimons que les op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient s\u2019appuyer sur l\u2019\u00e9lan haussier \u00e0 court terme. Les acheteurs peuvent viser la r\u00e9sistance imm\u00e9diate \u00e0 102,53, puis possiblement la limite sup\u00e9rieure du biseau pr\u00e8s de 102,80. Toutefois, avec un RSI \u00e0 14 jours en situation de surachat prononc\u00e9 \u00e0 75,6, il faut rester prudent face \u00e0 un repli soudain.<\/p>\n\n
Pour g\u00e9rer ce risque, nous sugg\u00e9rons de mettre en place une protection \u00e0 la baisse, par exemple des options de vente (puts), juste sous le soutien de la borne inf\u00e9rieure \u00e0 101,70. Une rupture sous la MME \u00e0 neuf jours de 101,60 invaliderait la structure haussi\u00e8re et pourrait d\u00e9clencher une glissade rapide vers la MME \u00e0 50 jours \u00e0 100,37. Si la pression vendeuse s\u2019intensifie, l\u2019indice pourrait \u00e9ventuellement retester le pr\u00e9c\u00e9dent creux pluri-mensuel \u00e0 98,56.<\/p>\n\n
Cette strat\u00e9gie de n\u00e9gociation s\u2019arrime \u00e0 des donn\u00e9es fondamentales montrant que le secteur des services am\u00e9ricain poursuit une expansion solide \u00e0 54,9, ce qui indique que la demande int\u00e9rieure demeure r\u00e9siliente. Historiquement, des contextes \u00e9conomiques similaires ont permis \u00e0 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de conserver une approche prudente quant aux baisses de taux, ce qui a g\u00e9n\u00e9ralement soutenu le billet vert. Lors de cycles de march\u00e9 ant\u00e9rieurs, un secteur des services robuste combin\u00e9 \u00e0 une hausse des co\u00fbts des intrants a men\u00e9 l\u2019indice du dollar \u00e0 prolonger ses gains pendant plusieurs semaines avant toute correction majeure.<\/p>\n\n
Au cours des prochaines semaines, nous recommandons aux op\u00e9rateurs de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies en fourchette, en achetant sur repli pr\u00e8s des soutiens, tout en r\u00e9duisant graduellement les positions longues \u00e0 mesure que l\u2019on s\u2019approche de l\u2019apex du biseau. Le suivi des prochaines publications macro\u00e9conomiques \u2014 en particulier les donn\u00e9es sur l\u2019emploi et l\u2019inflation \u2014 sera d\u00e9terminant pour bien synchroniser ces entr\u00e9es. Un \u00e9quilibre entre des options d\u2019achat (calls) \u00e0 court terme et des puts de protection aidera \u00e0 traverser la volatilit\u00e9 attendue sans se retrouver du mauvais c\u00f4t\u00e9 d\u2019une cassure soudaine.<\/p>\n\n\n\n