L\u2019AUD\/USD se n\u00e9gociait pr\u00e8s de 0,6990 mardi, en baisse de 0,39 % sur la s\u00e9ance, apr\u00e8s qu\u2019une hausse en d\u00e9but de journ\u00e9e vers 0,7030 se soit essouffl\u00e9e et que la paire ait gliss\u00e9 vers la zone de 0,6980. Le dollar australien a d\u2019abord \u00e9t\u00e9 soutenu par la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie (RBA), qui a relev\u00e9 le taux directeur (Cash Rate) de 25 pdb \u00e0 4,60 %, un sommet en pr\u00e8s de 15 ans, \u00e0 l\u2019unanimit\u00e9. Les d\u00e9cideurs ont r\u00e9p\u00e9t\u00e9 que l\u2019inflation demeure trop \u00e9lev\u00e9e et ont laiss\u00e9 la porte ouverte \u00e0 d\u2019autres hausses, mais les march\u00e9s se sont ensuite concentr\u00e9s sur les indications concernant la n\u00e9cessit\u00e9 \u2014 ou non \u2014 d\u2019un resserrement additionnel.<\/p>\n\n
Sur le graphique horaire, la paire \u00e9voluait \u00e0 0,6992, demeurant sous la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 0,7021 et la SMA \u00e0 200 p\u00e9riodes \u00e0 0,7069, tandis que le RSI, pr\u00e8s de 42, signalait un momentum l\u00e9g\u00e8rement n\u00e9gatif. Une r\u00e9sistance est observ\u00e9e \u00e0 0,7005, puis \u00e0 0,7021 et 0,7045, avec 0,7069 suivis de 0,7075, 0,7105 et 0,7140. Le support se situe \u00e0 0,6980. Le dollar US a \u00e9t\u00e9 soutenu par des rendements \u00e9lev\u00e9s des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain et par les anticipations d\u2019un resserrement additionnel de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, avec l\u2019indice des prix PCE et les donn\u00e9es sur l\u2019emploi (NFP) au centre de l\u2019attention.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s de chercher \u00e0 tirer parti de l\u2019incapacit\u00e9 de l\u2019AUD\/USD \u00e0 maintenir sa reprise au-dessus de 0,7000 en privil\u00e9giant des strat\u00e9gies baissi\u00e8res \u00e0 court terme. Comme la paire est retomb\u00e9e vers 0,6990, l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance avec un prix d\u2019exercice pr\u00e8s de 0,6950 pourrait constituer une fa\u00e7on tr\u00e8s efficace de jouer un repli imm\u00e9diat. Cette approche limite le risque tout en nous positionnant pour profiter d\u2019une cassure sous le solide plancher de support \u00e0 0,6980.<\/p>\n\n
Notre lecture technique montre une forte r\u00e9sistance au-dessus, la moyenne mobile simple \u00e0 100 p\u00e9riodes se situant \u00e0 0,7021 et la SMA \u00e0 200 p\u00e9riodes plafonnant \u00e0 0,7069. Les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s peuvent aussi envisager de vendre des options d\u2019achat (calls) hors du cours (out-of-the-money) ou de mettre en place des \u00e9carts baissiers sur calls (bear call spreads) au-dessus de la zone d\u2019offre \u00e0 0,7075. De cette mani\u00e8re, nous pouvons encaisser une prime tout en exploitant le manque d\u2019\u00e9lan haussier de la devise et un indice de force relative (RSI) faible \u00e0 42.<\/p>\n\n
Il faut aussi surveiller le march\u00e9 obligataire am\u00e9ricain, o\u00f9 le rendement du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans a r\u00e9cemment oscill\u00e9 autour de 3,8 %, continuant d\u2019attirer des capitaux vers le dollar US. Comme la derni\u00e8re lecture de l\u2019inflation PCE de base aux \u00c9tats-Unis demeure tenace \u00e0 2,7 % sur un an, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale a moins de pression pour abaisser les taux rapidement. Cet avantage de rendement maintient le billet vert robuste et complique la t\u00e2che du dollar australien pour conserver ses gains apr\u00e8s la hausse de taux.<\/p>\n\n
Historiquement, lorsque la RBA rel\u00e8ve les taux pour combattre l\u2019inflation tout en exprimant de la prudence quant aux d\u00e9penses des m\u00e9nages, le dollar australien r\u00e9agit souvent selon le sch\u00e9ma \u00ab acheter la rumeur, vendre la nouvelle \u00bb. Avec une progression des ventes au d\u00e9tail en Australie an\u00e9mique, \u00e0 seulement 0,2 % r\u00e9cemment, nous croyons que la hausse de la RBA \u00e0 4,60 % sera probablement la derni\u00e8re pour un certain temps. Cela limite le potentiel haussier de l\u2019AUD, ce qui justifie notre pr\u00e9f\u00e9rence pour des strat\u00e9gies qui profitent d\u2019un taux de change \u00e9voluant en range ou en baisse.<\/p>\n\n
Au cours des prochaines semaines, nous recommandons de suivre de pr\u00e8s les prochaines publications des NFP et du PCE am\u00e9ricains afin d\u2019ajuster nos positions sur options. Un rapport sur l\u2019emploi plus solide que pr\u00e9vu, apr\u00e8s le gain robuste de 142 000 le mois dernier, pousserait probablement l\u2019AUD\/USD davantage sous le support \u00e0 0,6980. Les op\u00e9rateurs devraient \u00eatre pr\u00eats \u00e0 rouler leurs puts vers des prix d\u2019exercice plus bas si ces donn\u00e9es macro\u00e9conomiques continuent de favoriser le dollar US.<\/p>\n\n\n\n