L\u2019or a recul\u00e9 de plus de 3,4 % lundi, alors que les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain montaient et que le p\u00e9trole demeurait \u00e9lev\u00e9, maintenant la pression sur le XAU\/USD. Le m\u00e9tal s\u2019\u00e9changeait \u00e0 4 139 $ apr\u00e8s avoir touch\u00e9 plus t\u00f4t 4 280 $. Le West Texas Intermediate (WTI) a c\u00e9d\u00e9 du terrain par rapport \u00e0 son sommet intrajournalier, mais est rest\u00e9 ferme \u00e0 93,00 $ le baril, en hausse de 0,6 %, apr\u00e8s avoir amorc\u00e9 la semaine avec des gains de pr\u00e8s de 3 %. Des informations contradictoires sur un possible arrangement \u00c9tats-Unis\u2013Iran ont ajout\u00e9 de la volatilit\u00e9 : Al Hadath a affirm\u00e9 que l\u2019Iran interromprait l\u2019enrichissement d\u2019uranium, tandis que Press TV a ni\u00e9 tout changement; et samedi, le pr\u00e9sident Donald Trump a rejet\u00e9 une entente li\u00e9e \u00e0 la r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz.<\/p>\n\n
Le rendement du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans a grimp\u00e9 \u00e0 5,27 %, son plus haut niveau depuis juin 2007, avant de se replier \u00e0 5,23 %. Les attentes d\u2019un resserrement de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ont aussi persist\u00e9, les march\u00e9s mon\u00e9taires int\u00e9grant une probabilit\u00e9 de 65 % d\u2019une hausse de 25 points de base en octobre et des chances de 94 % pour d\u00e9cembre, selon Prime Terminal. Sur les graphiques, l\u2019or a cass\u00e9 \u00e0 la baisse hors d\u2019un biseau haussier et vise le creux du 3 ao\u00fbt \u00e0 4 019 $; les vendeurs surveillent 4 100 $ et 4 050 $, tandis qu\u2019un rebond exigerait 4 200 $ ainsi que les moyennes mobiles simples (SMA) \u00e0 100 jours et 50 jours \u00e0 4 298 $ et 4 319 $. Par ailleurs, les banques centrales ont ajout\u00e9 1 136 tonnes d\u2019or d\u2019une valeur d\u2019environ 70 G$ en 2022, selon les donn\u00e9es du World Gold Council.<\/p>\n\n
Nous observons une pression baissi\u00e8re marqu\u00e9e sur l\u2019or, alors que le XAU\/USD a chut\u00e9 de plus de 3,4 % \u00e0 4 139 $, sous l\u2019effet de la remont\u00e9e des rendements am\u00e9ricains \u00e0 10 ans, qui ont r\u00e9cemment touch\u00e9 5,27 %. Cette glissade soudaine s\u2019est produite en parall\u00e8le de prix du p\u00e9trole \u00e9lev\u00e9s pr\u00e8s de 93 $ et d\u2019informations contradictoires au sujet d\u2019un \u00e9ventuel accord nucl\u00e9aire entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran. Dans cet environnement tr\u00e8s volatil, nous conseillons aux op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 de fortes oscillations au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
Avec des march\u00e9s mon\u00e9taires qui attribuent une probabilit\u00e9 de 94 % \u00e0 une hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale d\u2019ici d\u00e9cembre, le contexte macro\u00e9conomique favorise nettement un dollar am\u00e9ricain plus ferme. Cette attente s\u2019appuie sur des tendances historiques o\u00f9 la hausse des rendements augmente le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de d\u00e9tenir un actif sans rendement comme l\u2019or, \u00e0 l\u2019image de la dynamique observ\u00e9e lorsque les rendements se rapprochaient de 5 % \u00e0 la fin de 2023. Nous devrions surveiller de pr\u00e8s les prochains rapports JOLTS et sur les emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls), car des donn\u00e9es robustes sur le march\u00e9 du travail devraient consolider ces anticipations restrictives.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, l\u2019or a cass\u00e9 sous sa figure de biseau haussier, ce qui indique que l\u2019\u00e9lan baissier domine fermement. Nous recommandons d\u2019examiner des options de vente (puts) \u00e0 court terme, avec des prix d\u2019exercice ciblant les niveaux de 4 100 $ et 4 050 $. Une rupture nette sous 4 100 $ pourrait rapidement exposer le creux d\u2019ao\u00fbt pr\u00e8s de 4 019 $, rendant les \u00e9carts verticaux baissiers (bearish vertical spreads) attrayants comme strat\u00e9gie \u00e0 risque d\u00e9fini.<\/p>\n\n
Cela dit, nous devons rester prudents face \u00e0 d\u2019\u00e9ventuels retournements brusques si les tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient s\u2019intensifient davantage. Pour confirmer un v\u00e9ritable virage haussier, le prix devrait franchir la r\u00e9sistance cl\u00e9 \u00e0 4 200 $ et les moyennes mobiles importantes pr\u00e8s de 4 300 $. D\u2019ici l\u00e0, nous devrions privil\u00e9gier des strat\u00e9gies qui profitent d\u2019une volatilit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e et d\u2019une pression baissi\u00e8re sur le m\u00e9tal pr\u00e9cieux.<\/p>\n\n\n\n