La production industrielle de Singapour a progress\u00e9 de 15,4 % sur 12 mois en ao\u00fbt, acc\u00e9l\u00e9rant par rapport au rythme de 6,8 % observ\u00e9 lors de la lecture pr\u00e9c\u00e9dente. Le dernier chiffre indique une hausse plus marqu\u00e9e de la production manufacturi\u00e8re comparativement aux derniers mois.<\/p>\n\n
L\u2019am\u00e9lioration porte la croissance annuelle dans le milieu des deux chiffres, apr\u00e8s des niveaux auparavant dans le haut des chiffres \u00e0 un seul chiffre. La publication refl\u00e8te le rendement d\u2019ao\u00fbt et offre un portrait actualis\u00e9 de l\u2019\u00e9lan dans le secteur industriel.<\/p>\n\n
La production industrielle de Singapour a bondi \u00e0 15,4 % en ao\u00fbt, une hausse spectaculaire comparativement \u00e0 la croissance de 6,8 % enregistr\u00e9e en juillet. Cette pouss\u00e9e inattendue, aliment\u00e9e par une reprise mondiale de l\u2019\u00e9lectronique et une forte production biom\u00e9dicale, montre que l\u2019\u00e9conomie r\u00e9gionale tourne \u00e0 plein r\u00e9gime. Nous croyons que cette expansion manufacturi\u00e8re marqu\u00e9e forcera une r\u00e9\u00e9valuation importante des actifs locaux au cours des prochaines semaines. <\/p>\n\n
Alors que l\u2019Autorit\u00e9 mon\u00e9taire de Singapour (MAS) doit annoncer sa prochaine d\u00e9cision de politique en octobre, ces donn\u00e9es solides rendent un assouplissement mon\u00e9taire tr\u00e8s improbable. Nous recommandons aux cambistes d\u2019acheter des options de vente (puts) sur l\u2019USDSGD afin de se positionner pour un dollar de Singapour plus fort. Historiquement, lorsque la production industrielle surpasse les attentes avec une telle amplitude, la devise locale a tendance \u00e0 s\u2019appr\u00e9cier vers la limite sup\u00e9rieure de sa bande de politique. <\/p>\n\n
Du c\u00f4t\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s sur actions, nous sugg\u00e9rons de prendre des positions acheteuses sur les contrats \u00e0 terme et les options li\u00e9s au Straits Times Index (STI). Le taux de croissance de 15,4 % offre un solide appui fondamental aux champions industriels et bancaires de Singapour, dont l\u2019activit\u00e9 d\u00e9pend fortement des exportations. L\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) pr\u00e8s du prix d\u2019exercice \u00e0 parit\u00e9 sur le STI permettra aux investisseurs de capter l\u2019\u00e9lan haussier, \u00e0 mesure que les flux de capitaux \u00e9trangers reviennent vers ces secteurs en forte performance.<\/p>\n\n
Sur le march\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, il faut s\u2019attendre \u00e0 une remont\u00e9e des rendements locaux, alors que la vigueur de la croissance accentue les pressions inflationnistes. Nous conseillons de payer le taux fixe sur les swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en dollars de Singapour, surtout ceux index\u00e9s au Singapore Overnight Rate Average (SORA). \u00c0 mesure que les donn\u00e9es \u00e9conomiques continuent de d\u00e9passer les attentes, les march\u00e9s int\u00e9greront rapidement des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s pour plus longtemps.<\/p>\n\n\n\n