Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 dimanche qu\u2019il n\u2019excluait pas d\u2019autres frappes contre l\u2019Iran avant les \u00e9lections de mi-mandat, selon Fox News. Il a dit s\u2019attendre \u00e0 ce que la guerre soit gagn\u00e9e \u00ab tr\u00e8s bient\u00f4t \u00bb et a li\u00e9 ce r\u00e9sultat \u00e0 une baisse des prix du p\u00e9trole, soutenant que le brut chuterait \u00ab fortement \u00bb vers les niveaux d\u2019avant le conflit. Trump a aussi r\u00e9it\u00e9r\u00e9 que l\u2019Iran ne serait pas autoris\u00e9 \u00e0 obtenir une arme nucl\u00e9aire, pr\u00e9sentant la dissuasion nucl\u00e9aire comme un \u00e9l\u00e9ment central des objectifs am\u00e9ricains.<\/p>\n
Par ailleurs, la Persian Gulf Strait Authority (PGSA) de l\u2019Iran a \u00e9mis un avertissement aux armateurs contre l\u2019utilisation de routes \u00ab non autoris\u00e9es \u00bb dans le golfe Persique et le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, et a indiqu\u00e9 qu\u2019il y aurait des cons\u00e9quences pour les compagnies maritimes qui ne se conformeraient pas. Sur les march\u00e9s, le West Texas Intermediate (WTI) gagnait 0,72 % sur la s\u00e9ance \u00e0 92,00 $ au moment d\u2019\u00e9crire ces lignes.<\/p>\n
Alors que le WTI oscille autour de 92,00 $ et que la rh\u00e9torique s\u2019intensifie, il faut s\u2019attendre \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue des march\u00e9s au cours des prochaines semaines. Compte tenu des menaces visant les routes maritimes dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, par lequel transite environ 20 % des flux mondiaux de p\u00e9trole liquide, des perturbations imm\u00e9diates de l\u2019offre constituent un risque hautement cr\u00e9dible. Nous recommandons l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) \u00e0 court terme sur le WTI afin de profiter d\u2019\u00e9ventuels pics de prix si des op\u00e9rations militaires sont lanc\u00e9es.<\/p>\n
Lors de pr\u00e9c\u00e9dentes escalades au Moyen-Orient, comme les chocs g\u00e9opolitiques de 2022, les r\u00e9f\u00e9rences mondiales du p\u00e9trole ont rapidement bondi jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e8s de 139 $ le baril. Si les \u00c9tats-Unis m\u00e8nent d\u2019autres frappes, nous anticipons que le WTI pourrait rapidement tester le niveau de r\u00e9sistance de 100 $. Les op\u00e9rateurs devraient envisager des \u00e9carts haussiers d\u2019options d\u2019achat (bull call spreads) pour limiter le co\u00fbt des primes tout en se positionnant pour ce mouvement haussier rapide.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019inverse, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 la possibilit\u00e9 d\u2019une r\u00e9solution rapide qui ram\u00e8nerait les prix du p\u00e9trole vers leurs niveaux de base. Pour se couvrir contre une d\u00e9sescalade soudaine, nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des strat\u00e9gies de strangle acheteur (long strangle), qui profitent de mouvements de prix extr\u00eames dans un sens comme dans l\u2019autre. La volatilit\u00e9 implicite des d\u00e9riv\u00e9s sur l\u2019\u00e9nergie est encore en phase d\u2019ajustement, ce qui signifie que ces options bidirectionnelles demeurent relativement abordables pour l\u2019instant.<\/p>\n
Il faut aussi surveiller le secteur du transport maritime, car les avertissements de menace dans le Golfe devraient faire grimper les primes d\u2019assurance et les tarifs de fret des p\u00e9troliers. N\u00e9gocier des produits d\u00e9riv\u00e9s sur des contrats \u00e0 terme de fret maritime ou acheter des options d\u2019achat (calls) sur des indices fortement expos\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9nergie offre une autre fa\u00e7on d\u2019exploiter ces goulots d\u2019\u00e9tranglement logistiques. Nous continuerons de suivre les volumes quotidiens de transit des p\u00e9troliers afin d\u2019\u00e9valuer l\u2019impact concret de ces avertissements sur le transport maritime.<\/p>\n\n\n\n