L\u2019AUD\/USD a recul\u00e9 vers 0,7010 en d\u00e9but de s\u00e9ance asiatique, alors que le dollar US se raffermissait, port\u00e9 par la hausse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain et par des attentes croissantes de resserrement additionnel de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Ces paris ont suivi une hausse de taux vers une fourchette de 3,75 % \u00e0 4,00 %, tandis que l\u2019outil CME FedWatch indique que les march\u00e9s int\u00e8grent une probabilit\u00e9 de 65,9 % d\u2019une hausse en octobre, contre 57,6 % il y a une semaine et 9,4 % il y a un mois. L\u2019attention se tourne maintenant vers la r\u00e9union de mardi de la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie (RBA).<\/p>\n
La RBA devrait relever les taux de 25 pdb, portant le taux directeur (\u00ab Official Cash Rate \u00bb) \u00e0 4,60 %, un niveau observ\u00e9 pour la derni\u00e8re fois en novembre 2011, alors que le taux de ch\u00f4mage australien a augment\u00e9 de 0,1 point de pourcentage \u00e0 4,6 %, comparativement \u00e0 une projection de fin d\u2019ann\u00e9e \u00e0 4,5 %. La communication de la Fed est demeur\u00e9e restrictive, mais mitig\u00e9e dans certains indicateurs de march\u00e9 : le score FXS Speechtracker pour Beth Hammack s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 7,2\/10 contre une moyenne historique de 7,5\/10, et l\u2019indice FXS Fed Sentiment a recul\u00e9 de 0,34 \u00e0 147,72. Sur le plan technique, l\u2019AUD\/USD \u00e9volue sous sa moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 jours; le RSI est \u00e0 33, avec une r\u00e9sistance pr\u00e8s de 0,7070 puis 0,7130 et 0,7265, tandis que le support se situe \u00e0 0,7000.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s, dans les prochains jours, le niveau psychologique cl\u00e9 de 0,7000 sur l\u2019AUD\/USD. Avec un taux de change qui oscille actuellement pr\u00e8s de 0,7010, les traders d\u2019options devraient envisager d\u2019acheter des options de vente (puts) \u00e0 court terme avec un prix d\u2019exercice de 0,6950 afin de se couvrir contre une rupture potentielle. Si le cours casse nettement sous la bande inf\u00e9rieure de Bollinger \u00e0 0,7000, les donn\u00e9es historiques sugg\u00e8rent qu\u2019on pourrait observer une extension rapide vers le support de 0,6900.<\/p>\n
La r\u00e9union de la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie mardi constitue le catalyseur imm\u00e9diat auquel il faut se pr\u00e9parer. Si la RBA rel\u00e8ve le taux de liquidit\u00e9s \u00e0 4,60 % comme pr\u00e9vu et laisse entendre d\u2019autres hausses, on pourrait assister \u00e0 un rebond marqu\u00e9 en s\u00e9ance. Dans ce sc\u00e9nario, il est possible d\u2019utiliser des \u00e9carts haussiers par options d\u2019achat (bull call spreads) visant la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours \u00e0 0,7070, qui agit actuellement comme une forte r\u00e9sistance.<\/p>\n\n
Il faut aussi consid\u00e9rer l\u2019\u00e9volution des dynamiques obligataires : le rendement du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans se rapproche de 4,3 %, ce qui \u00e9largit l\u2019\u00e9cart de rendement par rapport au 10 ans australien autour de 4,15 %. Historiquement, cette divergence de rendement a exerc\u00e9 une pression sur le dollar australien; par le pass\u00e9, des \u00e9carts similaires ont entra\u00een\u00e9 un recul de la paire de plus de 3 % sur une p\u00e9riode de trois semaines. Par cons\u00e9quent, toute remont\u00e9e vers 0,7130 (bande m\u00e9diane de Bollinger) devrait \u00eatre per\u00e7ue comme une occasion privil\u00e9gi\u00e9e d\u2019\u00e9tablir de nouvelles positions vendeuses \u00e0 l\u2019aide d\u2019\u00e9carts baissiers par options d\u2019achat (bear call spreads).<\/p>\n
Nos indicateurs techniques montrent que l\u2019indice de force relative (RSI) quotidien se situe actuellement \u00e0 33, ce qui pointe vers des conditions fortement survendues. Comme la pression vendeuse est \u00e9tir\u00e9e, il vaut mieux \u00e9viter de poursuivre le mouvement \u00e0 la baisse aux cours au comptant actuels sans confirmation d\u2019une cassure. \u00c0 la place, on peut vendre des options de vente (puts) hors du cours (out-of-the-money) sous 0,6900 pour encaisser une prime, en tirant parti de la volatilit\u00e9 implicite \u00e9lev\u00e9e entourant les d\u00e9cisions des banques centrales cette semaine.<\/p>\n\n\n\n