Les donn\u00e9es de la CFTC montrent que les traders non commerciaux d\u00e9tiennent une position nette vendeuse sur la livre sterling. La position nette s\u2019est creus\u00e9e \u00e0 -82,6 k\u00a3 contre -58,7 k\u00a3 auparavant, ce qui indique une hausse du positionnement baissier par rapport \u00e0 la p\u00e9riode de d\u00e9claration pr\u00e9c\u00e9dente.<\/p>\n
La derni\u00e8re lecture signale un net short plus profond sur la GBP dans le rapport de la CFTC, le positionnement des non-commerciaux s\u2019enfon\u00e7ant davantage sous z\u00e9ro. Par rapport au chiffre pr\u00e9c\u00e9dent, ce mouvement sugg\u00e8re que l\u2019exposition sp\u00e9culative globale s\u2019est davantage orient\u00e9e \u00e0 la baisse sur la semaine.<\/p>\n
Les plus r\u00e9centes donn\u00e9es de la CFTC indiquent que les sp\u00e9culateurs accumulent rapidement des positions \u00e0 la baisse sur la livre sterling, les contrats nets non commerciaux reculant \u00e0 -82,6 k contre -58,7 k. Ce virage marqu\u00e9 refl\u00e8te un accentuation des attentes baissi\u00e8res \u00e0 l\u2019\u00e9gard de la livre, alors que les participants au march\u00e9 perdent confiance dans sa vigueur \u00e0 court terme. Selon nous, les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient s\u2019aligner sur cet \u00e9lan qui se construit plut\u00f4t que d\u2019essayer de s\u2019opposer \u00e0 la tendance dominante.<\/p>\n
Ce sentiment n\u00e9gatif s\u2019appuie largement sur le contexte macro\u00e9conomique morose du Royaume-Uni, o\u00f9 l\u2019inflation globale s\u2019est stabilis\u00e9e autour de 2,2 % et o\u00f9 la croissance du PIB trimestriel r\u00e9cente a p\u00e9niblement atteint 0,1 %. De plus, les sp\u00e9culations s\u2019intensifient quant \u00e0 une nouvelle baisse du taux directeur de la Banque d\u2019Angleterre \u00e0 partir de son niveau actuel de 5,0 % afin de stimuler une \u00e9conomie atone. Nous nous attendons \u00e0 ce que l\u2019\u00e9largissement de l\u2019\u00e9cart de taux entre le Royaume-Uni et d\u2019autres grandes \u00e9conomies maintienne une forte pression baissi\u00e8re sur la livre au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
Pour celles et ceux d\u2019entre nous qui n\u00e9gocient des options, nous recommandons de privil\u00e9gier l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) GBP\/USD ou la mise en place d\u2019\u00e9carts baissiers (bear put spreads) afin de tirer parti du mouvement baissier attendu. Sur le march\u00e9 des contrats \u00e0 terme, des positions vendeuses peuvent \u00eatre ouvertes ou maintenues, avec des ordres stop serr\u00e9s juste au-dessus des r\u00e9cents niveaux de r\u00e9sistance autour de 1,3000. Nous devrions \u00e9galement surveiller de pr\u00e8s les prochaines donn\u00e9es des indices des directeurs d\u2019achat (PMI) du Royaume\u2011Uni, car toute nouvelle d\u00e9ception acc\u00e9l\u00e9rerait probablement ces ventes institutionnelles.<\/p>\n\n\n\n