L\u2019USD\/SGD s\u2019est stabilis\u00e9 autour de 1,2800 apr\u00e8s le bond de mercredi, une consolidation \u00e9tant signal\u00e9e entre 1,2788 et 1,2811, la paire cl\u00f4turant inchang\u00e9e \u00e0 1,2800. Les attentes d\u2019un resserrement additionnel de la Monetary Authority of Singapore (MAS) ont \u00e9t\u00e9 cit\u00e9es comme facteur de soutien au dollar de Singapour, tandis que le mod\u00e8le de taux de change effectif nominal (NEER) du SGD de l\u2019UOB \u00e9tait d\u00e9crit comme se situant \u00e0 1,76 % au-dessus de son point m\u00e9dian. Cet alignement \u00e9tait associ\u00e9 \u00e0 une bande intrajournali\u00e8re projet\u00e9e pour l\u2019USD\/SGD de 1,2764 \u00e0 1,2828, l\u2019attention demeurant sur la r\u00e9sistance \u00e0 1,2835.<\/p>\n\n
Pour les prochaines 24 heures, l\u2019UOB a signal\u00e9 un potentiel de consolidation dans une fourchette plus \u00e9troite de 1,2780 \u00e0 1,2815. Sur un horizon d\u2019une \u00e0 trois semaines, la banque a rappel\u00e9 sa position pr\u00e9c\u00e9dente du 23 septembre, alors que le spot \u00e9tait \u00e0 1,2750, ainsi qu\u2019un rep\u00e8re de \u00ab fort support \u00bb \u00e0 1,2725 qui indiquerait un essoufflement de la hausse s\u2019il venait \u00e0 c\u00e9der. Apr\u00e8s la progression de l\u2019USD\/SGD jusqu\u2019\u00e0 1,2813, l\u2019UOB a soulign\u00e9 un regain de momentum haussier, le niveau de \u00ab fort support \u00bb \u00e9tant d\u00e9sormais fix\u00e9 \u00e0 1,2770.<\/p>\n\n
Nous estimons que les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une \u00e9volution en range, avec un l\u00e9ger biais haussier sur l\u2019USD\/SGD au cours des prochaines semaines. Apr\u00e8s la r\u00e9cente pouss\u00e9e vers 1,2800, nous recommandons de privil\u00e9gier des spreads haussiers (bull call spreads) ou l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) \u00e0 court terme afin de tirer parti du momentum. Cette approche permet de viser le niveau cl\u00e9 de r\u00e9sistance \u00e0 1,2835 tout en limitant le risque de baisse.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019appui de cette lecture, l\u2019inflation sous-jacente \u00e0 Singapour a r\u00e9cemment oscill\u00e9 autour de 2,7 %, ce qui maintient des attentes \u00e9lev\u00e9es quant au maintien d\u2019une politique mon\u00e9taire restrictive par la banque centrale locale. Parall\u00e8lement, l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (US Dollar Index) s\u2019est stabilis\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale, les march\u00e9s internationaux int\u00e9grant un cycle d\u2019assouplissement plus graduel de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Ce bras de fer macro\u00e9conomique soutient la vigueur du dollar de Singapour, tout en la plafonnant face \u00e0 un billet vert r\u00e9silient.<\/p>\n\n
Nous devrions surveiller de pr\u00e8s le nouveau plancher de support \u00e9tabli \u00e0 1,2770 afin de mieux synchroniser nos points d\u2019entr\u00e9e. Historiquement, lorsque le taux de change effectif nominal du dollar de Singapour se situe \u00e0 pr\u00e8s de 1,8 % au-dessus de son point m\u00e9dian, la paire tend \u00e0 former un creux solide avant de retester les bornes hautes. La vente d\u2019options de vente (puts) \u00e0 1,2770, ou juste en dessous, constitue une strat\u00e9gie int\u00e9ressante de collecte de prime pour les op\u00e9rateurs qui s\u2019attendent \u00e0 ce que ce plancher tienne.<\/p>\n\n\n\n