La livre sterling a r\u00e9duit une partie de sa baisse hebdomadaire vendredi, gagnant plus de 0,18 % face au dollar am\u00e9ricain, alors que le billet vert marquait une pause m\u00eame si les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricains continuaient de grimper. La paire GBP\/USD s\u2019\u00e9changeait \u00e0 1,3243 apr\u00e8s avoir rebondi d\u2019un creux intrajournalier \u00e0 1,3209, dans un contexte de hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie li\u00e9e au conflit au Moyen-Orient et de revalorisation d\u2019une politique plus restrictive de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale jusqu\u2019\u00e0 la fin de 2026. <\/p>\n
Dans les \u00e9changes plus larges, la livre est demeur\u00e9e prudente face aux principales devises et n\u2019affichait qu\u2019un l\u00e9ger gain pr\u00e8s de 1,3220 durant la s\u00e9ance europ\u00e9enne, tout en restant proche d\u2019un plus bas d\u2019environ trois mois autour de 1,3200. Sur la semaine, la livre c\u00e9dait 1,27 % face au dollar. Par ailleurs, les commentaires techniques ont maintenu un ton n\u00e9gatif, d\u00e9crivant la paire GBP\/USD comme faible pr\u00e8s de 1,3210 et toujours en tendance baissi\u00e8re sous la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 jours, alors que les pr\u00e9occupations li\u00e9es aux finances publiques domestiques demeurent au centre de l\u2019attention \u00e0 l\u2019approche du budget du Royaume-Uni.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 jours, car l\u2019incapacit\u00e9 de la paire GBP\/USD \u00e0 se maintenir au-dessus de 1,3250 signale la poursuite du momentum baissier. Les donn\u00e9es historiques de march\u00e9 montrent que lorsque la livre sterling demeure sous ce rep\u00e8re technique cl\u00e9, cela d\u00e9clenche souvent une vague de ventes plus profonde pouvant atteindre jusqu\u2019\u00e0 3 % au cours des prochaines semaines. Pour prot\u00e9ger les portefeuilles, nous devrions envisager d\u2019utiliser des options de vente (puts) \u00e0 court terme sur la paire GBP\/USD afin de couvrir ce risque de glissement \u00e0 la baisse.<\/p>\n
Nous devons aussi nous pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue sur le march\u00e9 des options de change \u00e0 l\u2019approche du budget budg\u00e9taire du Royaume-Uni. Lors d\u2019\u00e9v\u00e9nements budg\u00e9taires semblables par le pass\u00e9, la volatilit\u00e9 implicite de la GBP a bondi en moyenne de 15 % \u00e0 20 % dans les semaines pr\u00e9c\u00e9dant l\u2019annonce. Pour tirer parti de ces mouvements brusques sans miser sur une seule direction, nous pouvons mettre en place des strat\u00e9gies d\u2019options de type straddle ou strangle achet\u00e9s.<\/p>\n
De plus, la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie, aliment\u00e9e par les conflits au Moyen-Orient, continue de soutenir des anticipations de politique mon\u00e9taire plus restrictive de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale jusqu\u2019\u00e0 la fin de 2026. Avec le rendement du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans qui oscille actuellement pr\u00e8s de niveaux \u00e9lev\u00e9s, le dollar am\u00e9ricain devrait rester robuste en tant que valeur refuge. Dans ces conditions, nous conseillons aux investisseurs d\u2019examiner les swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et les contrats \u00e0 terme (futures) afin de g\u00e9rer les risques associ\u00e9s \u00e0 une p\u00e9riode prolong\u00e9e de co\u00fbts d\u2019emprunt \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n