Le dollar US a poursuivi sa progression sur le march\u00e9 des changes, en voie de terminer la semaine en hausse pour une deuxi\u00e8me semaine cons\u00e9cutive, alors que les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain continuaient de grimper et que les march\u00e9s maintenaient l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019une Fed restrictive. Avec peu de statistiques de premier plan \u00e0 l\u2019agenda, l\u2019attention se tourne vers les commandes de biens durables d\u2019ao\u00fbt aux \u00c9tats-Unis, l\u2019indice final du sentiment des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan pour septembre et le solde budg\u00e9taire de juillet au Canada. Les communications des banques centrales restent soutenues, avec les interventions attendues des responsables de la Fed Williams et Hammack, du gouverneur de la BoE Bailey et des d\u00e9cideurs de la BCE Buch et Vujcic; en Asie, viendront ensuite le r\u00e9sum\u00e9 des opinions de la BoJ \u00e0 l\u2019issue de sa r\u00e9union de septembre et les profits industriels d\u2019ao\u00fbt en Chine.<\/p>\n
Les actions am\u00e9ricaines ont \u00e9t\u00e9 volatiles apr\u00e8s la rencontre Trump\u2013Xi, qui n\u2019a entra\u00een\u00e9 aucun changement majeur de cap politique, tandis que la hausse des prix du p\u00e9trole et les anticipations de taux plus \u00e9lev\u00e9s ont pes\u00e9, malgr\u00e9 le soutien d\u2019un optimisme li\u00e9 \u00e0 l\u2019IA. Le p\u00e9trole a recul\u00e9 pendant la s\u00e9ance asiatique apr\u00e8s avoir progress\u00e9 la veille, les risques au Moyen-Orient maintenant une prime g\u00e9opolitique, m\u00eame si l\u2019espoir d\u2019une tr\u00eave \u00c9tats-Unis\u2013Iran a limit\u00e9 les gains; l\u2019or s\u2019est stabilis\u00e9 malgr\u00e9 une faiblesse hebdomadaire, les rendements plus \u00e9lev\u00e9s et un dollar plus ferme mettant le m\u00e9tal sous pression. Sur le plan technique, l\u2019EUR\/USD a test\u00e9 1,1350 (S1) avec un RSI sous 30 et la bande de Bollinger inf\u00e9rieure \u00e0 l\u2019\u0153uvre; les niveaux de baisse incluent 1,1210 (S2) et 1,1065 (S3), tandis que les r\u00e9sistances se situent \u00e0 1,1470 (R1), 1,1575 (R2) et 1,1685 (R3). Le Dow a gliss\u00e9 l\u00e9g\u00e8rement, avec 51 700 (R1) en point de mire; les supports sont \u00e0 50 500 (S1), 49 600 (S2) et 48 350 (S3), contre des r\u00e9sistances \u00e0 51 700 (R1), 52 685 (R2) et 53 500 (R3).<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de chercher \u00e0 profiter de la vigueur persistante du dollar US en se concentrant sur des positions vendeuses sur la paire EUR\/USD. Bien que la paire ait touch\u00e9 un solide niveau de soutien pr\u00e8s de 1,1350, l\u2019\u00e9lan restrictif sous-jacent de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale laisse entrevoir une nouvelle glissade vers 1,1210 comme sc\u00e9nario tr\u00e8s plausible. Toutefois, comme l\u2019indice de force relative (RSI) quotidien est actuellement sous 30, nous conseillons aux traders qui utilisent des options de vente (puts) de rester prudents face \u00e0 un rebond correctif \u00e0 court terme.<\/p>\n
Sur le march\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s sur actions, nous estimons qu\u2019il est prudent de couvrir des portefeuilles acheteurs (long) ou de prendre des positions baissi\u00e8res sur l\u2019indice Dow Jones. Alors que l\u2019indice vise actuellement la prochaine ligne de soutien \u00e0 50 500, l\u2019achat d\u2019options de vente peut offrir un moyen efficace de g\u00e9rer les risques de baisse. Nous pensons que la combinaison de rendements obligataires am\u00e9ricains en hausse \u2014 avec le bon du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans qui oscille pr\u00e8s de 4,3 % \u2014 et de pressions persistantes sur les prix du p\u00e9trole continue de plafonner les indices boursiers am\u00e9ricains.<\/p>\n
Pour les traders de d\u00e9riv\u00e9s \u00e9nerg\u00e9tiques, les signaux mitig\u00e9s sur le march\u00e9 du p\u00e9trole brut exigent une approche tr\u00e8s flexible, notamment au moyen de strat\u00e9gies ax\u00e9es sur la volatilit\u00e9. Alors que les tensions au Moyen-Orient maintiennent une prime g\u00e9opolitique, l\u2019espoir d\u2019une tr\u00eave \u00c9tats-Unis\u2013Iran continue de freiner les rallies d\u2019envergure. Historiquement, des bras de fer similaires ont entra\u00een\u00e9 des mouvements brusques et impr\u00e9visibles, ce qui rend les options li\u00e9es \u00e0 la volatilit\u00e9 implicite attrayantes pour capter d\u2019\u00e9ventuelles cassures soudaines.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders de m\u00e9taux pr\u00e9cieux de surveiller de pr\u00e8s le march\u00e9 obligataire, car les d\u00e9riv\u00e9s sur l\u2019or demeurent tr\u00e8s sensibles \u00e0 la hausse des co\u00fbts d\u2019emprunt. M\u00eame si l\u2019or a fait preuve de r\u00e9silience face \u00e0 un billet vert plus fort, l\u2019augmentation du co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de d\u00e9tenir des actifs sans rendement limite g\u00e9n\u00e9ralement son potentiel de hausse. Les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s pourraient envisager d\u2019\u00e9mettre des calls couverts sur l\u2019or afin de g\u00e9n\u00e9rer des primes pendant que les prix consolident.<\/p>\n
Enfin, nous invitons les traders \u00e0 adopter un positionnement d\u00e9fensif avant les principales publications \u00e9conomiques d\u2019aujourd\u2019hui, dont les commandes de biens durables aux \u00c9tats-Unis et les allocutions pr\u00e9vues de responsables des banques centrales. Historiquement, des commentaires restrictifs de responsables de la Fed ont tendance \u00e0 provoquer des pointes soudaines des rendements obligataires, ce qui pourrait d\u00e9clencher une volatilit\u00e9 imm\u00e9diate sur les options de devises et d\u2019actions. Garder un levier prudent pendant la fin de semaine aidera \u00e0 prot\u00e9ger le capital contre d\u2019\u00e9ventuels \u00e9carts d\u2019ouverture des march\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n