Les sous-gouverneurs de la BoE, Lombardelli et Breeden, ont indiqu\u00e9 qu\u2019ils penchaient graduellement vers l\u2019appui \u00e0 une hausse de taux, mais la livre sterling a tout de m\u00eame recul\u00e9 pour une quatri\u00e8me s\u00e9ance, laissant le GBP\/USD tout juste au-dessus de 1,3200, son plus bas niveau en pr\u00e8s de trois mois. Aux \u00c9tats-Unis, le pr\u00e9sident de la Fed de New York, Williams, a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019une hausse additionnelle d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e constituait une attente raisonnable, tandis que le pr\u00e9sident de la Fed de Philadelphie, Paulson, a indiqu\u00e9 qu\u2019un resserrement suppl\u00e9mentaire modeste pourrait \u00eatre justifi\u00e9. Les demandes initiales d\u2019allocations ch\u00f4mage se sont \u00e9tablies \u00e0 197 k, contre une pr\u00e9vision de 201 k, et la Fed se r\u00e9unit le 28 octobre avant la BoE le 5 novembre, pla\u00e7ant tout mouvement britannique huit jours apr\u00e8s une d\u00e9cision am\u00e9ricaine que les march\u00e9s jugent d\u00e9j\u00e0 probable.<\/p>\n
La BoE a maintenu le taux directeur \u00e0 3,75 % le 17 septembre par un vote de 6\u20133, le chef \u00e9conomiste Pill et les membres externes Greene et Mann pr\u00e9f\u00e9rant 4 %, tandis que Lombardelli et Breeden ont vot\u00e9 pour le statu quo. Les march\u00e9s \u00e9valuent \u00e0 environ 75 % la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de 25 pdb le 5 novembre, ainsi que d\u2019une autre d\u2019ici f\u00e9vrier, ce qui porterait le taux directeur \u00e0 4 %, correspondant au haut de la fourchette actuelle de la Fed et, potentiellement, au bas apr\u00e8s le 28 octobre. Reuters a rapport\u00e9 que des n\u00e9gociateurs de Washington et de T\u00e9h\u00e9ran \u00e9valuent une entente graduelle selon laquelle l\u2019Iran rouvrirait le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, alors que le Brent s\u2019\u00e9changeait au-dessus de 106 $ US le baril. Avant le 2 octobre, le Royaume-Uni ne publiera que l\u2019estimation finale du PIB du T2 le 30 septembre \u00e0 06 h 00 GMT, attendue \u00e0 0,4 % t\/t et 1,2 % a\/a, inchang\u00e9e; d\u2019autres allocutions de la BoE suivront, tandis qu\u2019aux \u00c9tats-Unis, les publications incluent les commandes de biens durables et l\u2019enqu\u00eate de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan, l\u2019indice des prix PCE le 30 septembre, et le NFP le 2 octobre apr\u00e8s les 162 k d\u2019ao\u00fbt. Techniquement, la r\u00e9sistance se situe juste au-dessus de 1,3250 puis \u00e0 1,3300, tandis que les supports sont \u00e0 1,3200, puis juste sous 1,3150 et 1,3100; le Stoch RSI est autour de 11, avec un sc\u00e9nario baissier sous 1,3250 visant 1,3150 puis 1,3100, invalid\u00e9 par une cl\u00f4ture quotidienne au-dessus de 1,3300.<\/p>\n—\n
Nous voyons une solide occasion tactique de vendre le GBP\/USD \u00e0 d\u00e9couvert dans les prochaines semaines, alors que la paire peine \u00e0 conserver le niveau de soutien de 1,3200. Malgr\u00e9 le ton plus restrictif de responsables de la Banque d\u2019Angleterre, l\u2019avantage de rendement du dollar am\u00e9ricain devrait d\u2019abord s\u2019accentuer, exer\u00e7ant une pression baissi\u00e8re constante sur la livre. La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale devant statuer sur les taux le 28 octobre \u2014 huit jours avant la BoE \u2014 tout resserrement aux \u00c9tats-Unis devrait vraisemblablement devancer et \u00e9clipser les mouvements de politique mon\u00e9taire au Royaume-Uni.<\/p>\n
Notre biais vendeur demeure tr\u00e8s actif sous la r\u00e9sistance de 1,3250, et nous visons un repli vers 1,3150, avec un objectif secondaire \u00e0 1,3100. Cette perspective baissi\u00e8re est appuy\u00e9e par la r\u00e9cente vigueur du march\u00e9 du travail am\u00e9ricain, mise en \u00e9vidence par des demandes hebdomadaires d\u2019allocations ch\u00f4mage en baisse inattendue \u00e0 197 000, ce qui maintient la Fed sur une trajectoire restrictive. De plus, l\u2019indice stochastique de force relative (Stoch RSI) quotidien du GBP\/USD oscille autour d\u2019une lecture faible de 11, confirmant que l\u2019\u00e9lan demeure nettement du c\u00f4t\u00e9 des vendeurs.<\/p>\n—\n
Pour les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s, \u00e9tablir des positions vendeuses sur les replis haussiers vers 1,3250 offre un ratio risque-rendement attrayant, avec un ordre de protection (stop-loss) serr\u00e9 plac\u00e9 juste au-dessus du seuil psychologique cl\u00e9 de 1,3300. Il faudra aussi surveiller de pr\u00e8s les prix du Brent, qui demeurent \u00e9lev\u00e9s au-dessus de 106 $ US le baril et continuent d\u2019alimenter les craintes d\u2019inflation mondiale. Si les prochaines donn\u00e9es d\u2019inflation PCE am\u00e9ricaines du 30 septembre ou les cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (NFP) du 2 octobre d\u00e9passent les attentes, cela devrait acc\u00e9l\u00e9rer le recul de la livre vers notre cible de 1,3100.<\/p>\n\n\n\n