La livre sterling a recul\u00e9 de 0,12 % \u00e0 environ 1,3225 $US face au dollar lors des \u00e9changes europ\u00e9ens de jeudi, la paire GBP\/USD \u00e9tant sous pression \u00e0 mesure que les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain grimpaient et que les march\u00e9s penchaient vers un resserrement additionnel de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Le rendement du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans a atteint 5,15 %, un sommet en 19 ans, tandis que le dollar s\u2019est aussi raffermi : l\u2019indice DXY gagnait 0,15 % pr\u00e8s de 101,32, son niveau le plus \u00e9lev\u00e9 en huit semaines. L\u2019outil CME FedWatch \u00e9valuait la probabilit\u00e9 de hausses de taux de la Fed \u00e0 pr\u00e8s de 55 % pour chacune des deux r\u00e9unions restantes cette ann\u00e9e. Par ailleurs, Williams (Fed) a obtenu 7,2\/10 sur le FXS Speechtracker, contre une moyenne historique de 6,2\/10, et l\u2019indice FXS Fed Sentiment a c\u00e9d\u00e9 0,18 point \u00e0 148,63, demeurant au-dessus du seuil neutre de 100.<\/p>\n\n
La communication de la Banque d\u2019Angleterre est rest\u00e9e divis\u00e9e. Clare Lombardelli a affich\u00e9 8,4\/10 sur le FXS Speechtracker, conforme \u00e0 sa moyenne historique, tandis que Swati Dhingra a inscrit 3,2\/10, \u00e9galement en ligne avec sa norme. Sur les graphiques, le GBP\/USD est rest\u00e9 sous sa moyenne mobile exponentielle (MME) \u00e0 20 p\u00e9riodes \u00e0 1,3421, avec un RSI (14) autour de 24,7; la r\u00e9sistance se situe pr\u00e8s de 1,3421 et l\u2019attention \u00e0 la baisse demeure sur le plus bas de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 ce jour (YTD) \u00e0 1,3140.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour la poursuite de la pression baissi\u00e8re sur la paire GBP\/USD au cours des prochaines semaines. Avec la paire qui se n\u00e9gocie \u00e0 1,3225 et qui se situe nettement sous sa moyenne mobile exponentielle \u00e0 20 jours de 1,3421, la mise en place de spreads baissiers par puts (bear put spreads) constitue une fa\u00e7on efficace de viser le creux depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 1,3140. Comme l\u2019indice de force relative (RSI) est fortement survendu \u00e0 24,7, nous privil\u00e9gions les options plut\u00f4t que la vente \u00e0 d\u00e9couvert de contrats \u00e0 terme, afin de limiter le risque associ\u00e9 \u00e0 des rebonds de soulagement soudains et de courte dur\u00e9e.<\/p>\n\n
La forte hausse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, \u00e0 un sommet en 19 ans de 5,15 %, offre une occasion de premier plan de vendre \u00e0 d\u00e9couvert des contrats \u00e0 terme sur obligations ou d\u2019acheter des options de vente (puts) sur des FNB de Treasuries \u00e0 long terme. Cette pouss\u00e9e des rendements est largement appuy\u00e9e par l\u2019outil CME FedWatch, qui indique maintenant une probabilit\u00e9 de 55 % de deux hausses de taux suppl\u00e9mentaires d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. En se r\u00e9f\u00e9rant aux cycles historiques de resserrement de 1994 et 2006, les rendements continuent souvent de monter jusqu\u2019\u00e0 ce que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale marque officiellement une pause, ce qui laisse entrevoir une pression haussi\u00e8re additionnelle sur les rendements am\u00e9ricains.<\/p>\n\n
Nous recommandons aussi l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) sur l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) afin de tirer parti de sa progression vers un sommet de huit semaines \u00e0 101,32. Entre-temps, la division marqu\u00e9e entre les d\u00e9cideurs de la Banque d\u2019Angleterre \u2014 pr\u00e9occupations \u00ab hawkish \u00bb autour des salaires d\u2019un c\u00f4t\u00e9 et signes de faiblesse des donn\u00e9es sur le march\u00e9 du travail de l\u2019autre \u2014 est appel\u00e9e \u00e0 alimenter une forte volatilit\u00e9 de la livre. Les traders peuvent exploiter cette incertitude en achetant des straddles sur GBP\/USD, ce qui permet de profiter de mouvements brusques du taux de change alors que le march\u00e9 peine \u00e0 int\u00e9grer ces trajectoires contradictoires des banques centrales.<\/p>\n\n\n\n