L\u2019EUR\/USD a gliss\u00e9 \u00e0 1,1378 jeudi, touchant un creux de deux mois alors que le dollar am\u00e9ricain \u00e9voluait pr\u00e8s d\u2019un sommet de deux mois. Le mouvement a suivi des donn\u00e9es macro\u00e9conomiques am\u00e9ricaines solides, qui ont raviv\u00e9 les craintes d\u2019inflation et renforc\u00e9 les attentes d\u2019un resserrement suppl\u00e9mentaire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. S&P Global a indiqu\u00e9 que l\u2019activit\u00e9 des entreprises du secteur priv\u00e9 am\u00e9ricain a progress\u00e9 en septembre \u00e0 son rythme le plus rapide en plus de cinq ans, les services et le manufacturier s\u2019am\u00e9liorant tous deux, tandis que les pressions sur les prix se sont intensifi\u00e9es. Des responsables de la Fed ont r\u00e9it\u00e9r\u00e9 leur appui \u00e0 la hausse de taux de la semaine derni\u00e8re et ont mis en garde contre des risques inflationnistes; les march\u00e9s ont relev\u00e9 la probabilit\u00e9 implicite d\u2019une autre hausse en octobre \u00e0 environ 70 %, contre 55 % la veille. Le p\u00e9trole a aussi aliment\u00e9 le narratif inflationniste, l\u2019incertitude entourant les discussions \u00c9tats-Unis\u2013Iran maintenant les prix \u00e0 des niveaux \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n\n
Sur le graphique H4, la paire a compl\u00e9t\u00e9 une baisse \u00e0 1,1369 avant de rebondir \u00e0 1,1392, laissant une zone de consolidation entre ces niveaux. Une pouss\u00e9e vers 1,1396 demeure envisageable, apr\u00e8s quoi les graphiques sugg\u00e8rent un repli vers 1,1360, le MACD restant sous z\u00e9ro et orient\u00e9 \u00e0 la baisse. Sur le graphique H1, une nouvelle chute \u00e0 1,1369 a \u00e9t\u00e9 suivie d\u2019une consolidation au-dessus, et le stochastique se situe au-dessus de 50 et monte vers 80, ce qui cadre avec un mouvement correctif \u00e0 court terme vers 1,1396.<\/p>\n\n
Nous constatons un regain marqu\u00e9 de vigueur du dollar am\u00e9ricain, ce qui a pouss\u00e9 l\u2019EUR\/USD \u00e0 un creux de deux mois \u00e0 1,1378 vers la fin septembre 2026. Cette pression baissi\u00e8re est aliment\u00e9e par des donn\u00e9es \u00e9conomiques tr\u00e8s robustes, notamment le dernier PMI composite (US Composite PMI) de S&P Global, qui a grimp\u00e9 \u00e0 un sommet de plusieurs ann\u00e9es \u00e0 54,6. Alors que les risques d\u2019inflation augmentent, les op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue sur le march\u00e9 des changes au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
Nous recommandons de surveiller de pr\u00e8s les anticipations concernant le taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux, puisque les march\u00e9s int\u00e8grent d\u00e9sormais une probabilit\u00e9 de 70 % d\u2019une hausse de taux en octobre. Les prix \u00e9lev\u00e9s du Brent, qui oscillent actuellement pr\u00e8s de 85 $US le baril en raison des tensions persistantes au Moyen-Orient, entretiennent les craintes d\u2019inflation \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale. Pour se couvrir contre ce biais durablement \u00ab faucon \u00bb, nous devrions privil\u00e9gier un positionnement en faveur d\u2019un billet vert plus fort.<\/p>\n\n
\u00c0 tr\u00e8s court terme, nous anticipons un bref rebond correctif vers la r\u00e9sistance \u00e0 1,1396, avant une reprise de la tendance baissi\u00e8re. Les op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s peuvent en tirer parti en achetant des options de vente (puts) EUR\/USD \u00e0 court terme pr\u00e8s de 1,1396, afin de viser le prochain niveau de soutien \u00e0 1,1360. Cette strat\u00e9gie permet de limiter le risque baissier tout en profitant de l\u2019\u00e9lan baissier plus large.<\/p>\n\n
Historiquement, lorsque la Fed signale de mani\u00e8re agressive un resserrement \u00e0 l\u2019approche du dernier trimestre, l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) tend \u00e0 progresser de 2 % \u00e0 3 % en octobre. Nous devrions aussi surveiller les indicateurs \u00e9conomiques atones de la zone euro, notamment le PMI manufacturier de l\u2019Allemagne, qui demeure en territoire de contraction \u00e0 43,0, ce qui fragilise davantage l\u2019euro. Exploiter cet \u00e9largissement de la divergence de politique mon\u00e9taire entre la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et la Banque centrale europ\u00e9enne demeure notre strat\u00e9gie \u00e0 plus forte conviction.<\/p>\n\n\n\n